公司概况与市场地位 - 公司是国内首家从事无血清培养基开发及商业化的生物工艺解决方案提供商，按2024年收益计，在所有中国国内细胞培养基供应商中排名第三，在所有中国细胞培养基供应商中排名第六 [2] - 公司在中国所有一次性产品供应商中排名第四，市场份额为14.3%，在中国所有本土一次性产品供应商中排名第二 [2] - 公司经营两条主要业务线：生物工艺解决方案（提供试剂、耗材及设备）和实验室产品及服务（提供试剂、耗材、设备及技术开发、检测等服务） [2] - 报告期内（2023年、2024年、2025年前三季度），公司大部分收入来自生物工艺解决方案，收入占比分别为77.0%、75.7%和77.1% [2] - 报告期内，公司大部分收入来自自有产品，收入占比分别为86.4%、89.2%和84.9% [3] - 公司主要服务制药公司、CRO/CDMO及科研机构，截至递表，为客户提供超过240款产品及140多种服务 [3] 财务业绩表现 - 报告期内，公司分别实现收益8.14亿元、8.43亿元和6.58亿元，溢利分别为-3.15亿元、-2.75亿元和1425.7万元 [4] - 2025年前三季度实现扭亏为盈，净利率为2.2% [4] - 2023年和2024年亏损主要由于产生巨额开支，包括销售及分销开支、行政开支及研发成本，两年合计开支分别约3.4亿元和3.15亿元，占同期收益的41.82%和37.35% [4] - 业绩受非经营性因素影响较大，报告期内确认按公允价值计入损益的金融资产公允价值变动溢利分别为-3.11亿元、520万元和20万元，2023年的-3.11亿元变动直接导致当年巨额净亏损 [4] 客户、供应商与股东关系 - 报告期内，来自最大单一客户药明生物的收益占比分别为14.9%、10.9%和12.1% [5] - 药明生物兼具公司最大单一客户、供应商和主要股东三重身份，截至递表间接持股19.75% [5] - 报告期内，公司向药明生物及其联属公司采购原材料及服务的总金额分别约40万元、170万元和160万元 [5] 发展历程与收购策略 - 公司自2020年以来为扩大业务经营和产品服务组合，已收购多家提供生物工艺解决方案及实验室产品和服务的公司，包括亮黑科技、金科过滤等至少9家公司 [6] - 截至2025年三季度末，因收购产生的商誉账面值达8.43亿元 [1][6] - 截至2025年11月末，因收购产生的非控股权益认沽期权的现值净额高达5.66亿元，收购产生的或有代价及分期付款义务也对财务灵活性构成压力 [7] 股权结构与IPO信息 - 公司董事长、首席执行官王猛为控股股东，通过直接及间接方式合计控制公司39.79%的已发行股本 [7] - 主要股东包括药明生物旗下WuXi Biologics Venture（持股19.75%）和红杉中国旗下HSG Growth（持股5.54%） [7] - 公司于2026年1月第三次向港交所递交IPO申请，此前于2022年9月29日、2023年3月31日的申请均已失效 [1] - 此次IPO募集资金拟用于拓展产品及服务的全球市场、选择性战略收购及股权投资、提升研发能力、升级优化产能以及营运资金等 [1]