文章核心观点 - 招商轮船认为2026年油轮市场景气度有望比2025年提升，但VLCC等油轮运价波动预计会更加剧烈 [1] 2026年油轮市场展望 - 2026年VLCC等油轮运价波动预计会较2025年更加剧烈，诸多结构性问题和短期供需不平衡可能导致现货运价短期出现大幅波动 [1] - 今年油轮市场的景气程度有望比2025年提升，改善动力预计来自合规市场需求的结构性增长 [1] - 运力端如果出现有效整合将有望进一步助力景气提升 [1] 需求端驱动因素 - 2026年初，地缘风险的上升可能推动运价上行 [1] - 亚洲原油进口的长程化继续、印度减少部分地区原油进口、石油储备需求增加等均可能推动运价上行 [1] - 总体来看，需求方面，今年不论是全球原油消费或储备需求并不悲观，预计整体需求有所提升 [1] - 原油海运需求通常会好于原油需求增速 [1] 供给端与行业结构 - 供给方面，总体偏紧的情况持续，市场上实际可用的有效运力增长预计缓慢 [1] - 近期韩国船东Sinokor等行业玩家的动向值得高度关注，有可能导致VLCC油轮市场集中度的进一步提升和运作模式的变化 [1] - 此变化对油轮市场供给结构、运费形成机制等均会产生重大影响，中长期影响也可能被市场低估 [1] - 从公司的角度看，目前这个变化似乎还没有引起大家足够重视 [1]