文章核心观点 - 招商轮船分析了2025年12月中旬以来VLCC（超大型油轮）现货运费从11万-12万美元暴跌至最低3万美元的原因 公司认为这是多种负面因素共振所致 但此次超预期的下跌并未影响船东信心和油轮市场的基本面 [1] 运费暴跌的具体原因 - 时间与幅度：2025年12月中旬起 现货运费从11万-12万美元一路暴跌至最低3万美元 [1] - 原因一：需求端采购节奏变化：印度12月从大西洋盆地的原油采购节奏放缓 [1] - 原因二：供应端浮仓消化：国内增加民营炼厂原油进口配额 消化了部分浮仓 [1] - 原因三：中东市场供需失衡：12月中东VLCC货盘实际数量明显少于市场预期 同时船位在中东积聚 导致短期供需失衡 [1] - 原因四：市场交易行为：不排除有部分玩家通过期现联动制造市场波动的情况 [1] 对市场影响的评估 - 市场反应：12月下旬的运费跌幅和跌速超过了大部分人的预期 [1] - 基本面判断：此次暴跌并未影响船东信心和油轮市场的基本面 [1]