港股近期表现与滞涨原因 - 1月22日港股高开，恒生科技指数延续涨势，百度集团、华虹、阿里巴巴涨幅居前[1] - 自12月以来，港股相比A股处于滞涨状态，主要原因为市场热点错位与资金环境分化[1] - 结构差异方面，A股领涨主力为人工智能、商业航天及部分顺周期有色板块，而港股核心权重为互联网龙头、生物医药及高股息金融地产[1] - 资金环境方面，A股流动性充裕由境内资金主导，港股作为离岸市场更依赖全球资本特别是美元资本流向，当前海外高利率环境抑制了国际资金大规模流入新兴市场[1] 港股潜在上涨契机 - 契机一为热点扩散与轮动，若A股春季行情从硬科技扩散至应用层面或经济复苏共识增强，港股的互联网平台巨头及消费、医药龙头可能进入资金视野[2] - 契机二为资金格局边际变化，对外需观察美联储货币政策，若降息路径更清晰将改善全球流动性；对内需观察南向资金能否形成持续大规模流入趋势[2] - 1月21日南向资金全天净流入超139亿港元，为开年第二次净流入超百亿，同时A股宽基ETF出现流出，可能形成资金跷跷板效应[3] - 契机三为基本面预期实质性改善，港股对盈利和经济数据敏感度高，若后续数据连续超预期可能大幅修正市场预期，港股因前期跌幅大、预期低可能反弹弹性更大[3] - 近期AI产业层面催化增多，包括百度、阿里、快手先后宣布旗下AI应用月活创新高[3] 可关注的港股核心资产与相关ETF - 恒生科技指数ETF（513180.SH）覆盖互联网、硬科技及造车新势力[4] - 港股通科技ETF（159101.SZ）在恒生科技基础上减配零售和汽车，增配生物科技，单一成分股权重上限升至15%，锐度更高[4] - 恒生互联网ETF（513330.SH）更聚焦软件应用及互联网传媒等港股稀缺标的，阿里巴巴、腾讯控股、美团合计权重占比近四成[4] - 恒生医药ETF（159892.SZ）更聚焦创新药及CXO龙头，当前处于低估值、低拥挤度状态[4] - 上述ETF均在内地证券交易所上市，支持T+0日内回转交易[5]