合资公司成立与战略意义 - 朝日光学（康耐特光学全资子公司）与歌尔光学拟成立合资公司，负责研发、生产和销售应用于AI/AR/VR/MR眼镜领域的树脂镜片和光波导镜片等产品，双方持股比例分别为30%和70% [1] - 此举被视为一次“优势互补、协同增强”的战略联盟，使公司从“部件供应商”升级为“解决方案提供者”，价值链地位得到提升 [1] - 合资公司为康耐特光学赢得了更稳固的客户入口、更强的综合解决方案能力和更长期的成长确定性，公司有望从“镜片解决方案提供者”过渡到“智能眼镜生态位卡位” [1] 智能眼镜业务进展与行业催化 - 公司在智能眼镜赛道积极布局，海外客户合作项目数量持续增加，现有项目稳步推进，个别重点项目工作重心已从前期的产品功能实现和技术路线验证，转向扩大生产规模 [1] - 国内客户个别重点项目已实现产品交付，终端用户反馈良好 [1] - 近期行业催化频频，包括Meta上调Ray-Ban产能、千问大模型升级，智能眼镜生态硬件协同成型，持续放量可期 [1] 公司业务定位与财务预测 - 康耐特光学被定位为镜片制造龙头企业，正积极培育智能眼镜作为第二成长曲线，公司深耕眼镜制造行业，内外销齐头并进，结构升级有望带动盈利能力持续改善 [2] - 公司已和多家头部3C龙头合作布局智能眼镜，成长可期 [2] - 考虑到智能眼镜产业链发展提速叠加公司产品结构稳步向上，预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.6亿元、7.0亿元和8.7亿元，对应市盈率（PE）分别为47倍、38倍和31倍 [2]