市场整体表现 - 2025年1月22日尾盘，上证综指收于4122.58点，当日上涨0.14% [1] - 白酒板块指数收于2222.40点，当日上涨0.84% [1] 主要白酒公司股价表现 - 贵州茅台收盘价为1340.06元/股，当日下跌0.81% [1] - 五粮液收盘价为102.76元/股，当日下跌0.28% [1] - 山西汾酒收盘价为166.63元/股，当日下跌0.22% [1] - 泸州老窖收盘价为112.35元/股，当日下跌0.73% [1] - 洋河股份收盘价为63.52元/股，当日上涨0.54% [1] - 当日共有12只白酒股出现下跌 [1] 白酒行业财务表现 - 根据招商证券研报，2025年第三季度白酒行业营收为787亿元，同比下降18.4% [1] - 2025年第三季度白酒行业归母净利润为280亿元，同比下降22.2% [1] - 2025年第三季度白酒行业现金回款为839亿元，同比下降26.7% [1] - 现金回款下滑幅度大于收入下滑幅度 [1] 行业周期与趋势判断 - 招商证券认为，白酒行业上市公司报表层面加速出清 [1] - 2025年第三季度财务数据环比2025年第二季度下滑加速 [1] - 当前白酒行业已进入“企业煎熬期”的中程 [1] - 行业报表承压状态已持续体现4个季度 [1] - 产业层面也在加速出清 [1]