公司业绩预测 - 巨化股份预计2025全年实现归母净利润35.4-39.4亿元，同比增长80%-101% [1] - 公司预计2025年第四季度单季度实现归母净利润2.92-6.92亿元，环比有所下滑 [1] 季度业绩分析 - 2025年第四季度业绩环比下滑，主要受减值影响拖累 [1] 制冷剂行业展望 - 2025年第四季度R22价格下跌后，市场对制冷剂价格方向的分歧正逐步统一 [1] - 制冷剂价格长周期上行的预期并没有改变 [1] - 2026年制冷剂行业景气度有望持续 [1] 公司业务展望 - 公司非制冷剂业务产品价格有望逐步筑底回暖 [1] - 非制冷剂业务有望贡献盈利预期差 [1] 投资评级与目标价 - 维持对巨化股份的“跑赢行业”评级 [1] - 维持目标价43.56元/股 [1]