公司战略与产品规划 - 公司确立2026年战略重心为重回增程产品领先地位 [1] - 公司内部下达严格指令，要求自研智驾芯片M100必须首发搭载于L9车型以确保成功落地 [2] - 全新L9作为开年之作，被公司倾注大量资源，有望成为年度最重磅产品 [3][6] - 公司此举旨在通过L9扳回2025年销量与业绩的下滑趋势 [7] 全新L9车型核心升级 - 外观和内饰设计将焕然一新，车身尺寸预计进一步增加 [4] - 座舱内部采用前排大联屏设计，软件可玩性显著提升 [5] - 搭载超过70kWh的电池组，纯电续航里程有望突破400km，相比在售车型的280km有显著提升 [5] - 电池技术升级至800V平台，以实现更快的充电速度，弥补现款400V平台竞争力不足 [5] 公司近期财务与市场表现 - 2024年公司累计交付50.05万辆，同比增长33.1%，在新势力车企中排名第一 [8] - 2025年公司销量为40.63万辆，同比下滑18.81%，在“蔚小理”中率先掉队 [9] - 2025年第三季度，公司营收274亿元，同比下滑36.2%；当季净亏损为6.24亿元 [11] - 2025年第三季度营业收入为273.65亿元，同比下滑36.17%；净利润为-6.24亿元，同比下滑122.14% [12] 市场竞争格局变化 - 公司增程赛道未站稳，急于进军纯电，但I8、I6等纯电车型面临特斯拉Model Y、小米SU7、问界M8等竞品冲击，销量未达预期 [13] - 更多厂商进军增程赛道导致竞争加剧，公司守擂未成，2025年销冠被零跑获得 [13][14] - 问界作为高端销冠，销售车型绝大多数为增程，分走了公司很大一部分客户 [15] 增程式电动车行业趋势 - 增程式车型市场从2020年销量11.4万辆（占新能源市场3.06%）爆发式增长至2024年销量107.5万辆（市场份额10.96%） [18] - 2025年前十个月，增程车型累计销量同比仅微增2.1%，市场份额回落至9.6% [19] - 2025年10月，增程车型销量同比下跌11.6%，市场份额萎缩至8.57%，几乎退回2023年水平 [20] - 随着纯电电池技术进步，增程作为“过渡”技术正迎来尴尬期 [21] - 增程车的优势在于长途出行时“可油可电”，能缓解高速公路充电设施有限、排队及充电慢的焦虑 [29] - 增程未来是否被纯电取代，关键在于电池续航突破，固态电池可能在明年小规模量产 [31]