资产处置情况 - 公司于2026年1月21日以每股6.67港元的价格向博裕资本出售其持有的金科服务2840.5万股股票，成交金额为1.89亿港元 [1] - 自2025年10月底以来，公司已先后五次宣布出售股票、房产等资产，包括2026年1月17日计划以3227.1万元出售位于北京、上海、杭州、哈尔滨、舒城等多地的42处房产 [1] - 2025年10月底至2026年1月期间，公司公开处置的房产累计达70处，交易总金额为9400万元，平均资产处置损失率为44.6% [4] - 加上出售股票的收益，本轮资产处置累计套现2.9亿元，但合计产生净亏损3542万元 [4] - 处置的70处房产中，位于北京的标的物有35处，交易金额为4637万元，在数量和金额上均约占一半 [4] - 公司处置资产的目的在于盘活资产、回笼资金、优化资产结构、应对房地产下行风险并补充日常经营现金流 [4] 资产处置细节与来源 - 公司累计持有金科服务3268万股，此前通过二级市场减持427.5万股套现3104.2万港元，此次出售剩余2840.5万股 [3] - 2025年10月，公司出售北京昌平两处商业房产，交易金额2313万元，资产处置损失超50% [3] - 2025年11月，公司出售位于北京和杭州的合计24处房产，交易金额1849万元，原始账面价值5239万元，资产处置面临较大损失 [3] - 2025年12月，公司出售北京昌平一处商业房产，交易金额1011万元，资产处置损失约为24% [3] - 2026年1月出售的42处房产已计提减值1482万元，此次出售形成的资产处置损失超过63% [4] - 公司出售的房产主要来源于抵债资产和自购房产 [5] - 自购房产部分用于自用和经营，部分为维护客户关系或为获取抵债资产而购买 [5] 抵债资产接收与处理 - 2024年及2025年，公司累计接收抵债资产以抵消债权总额达32.6亿元，其中来自融创中国的抵债资产价值最高，为17.6亿元 [6] - 接收的抵债资产中，商业房产（酒店、写字楼和商铺）占比超过75% [6] - 2025年2月，公司从融创中国获得包括酒店、土地等在内的资产，抵偿22.3亿元债权；从新力地产获得南昌57套商业房产 [5] - 2025年8月，公司从绿地控股、金科地产、新城控股等多家企业接收多处房产及金科服务股票，合计抵偿债权8.4亿元 [5] - 2025年10月，公司从绿地控股、新城控股等房企接收位于多地的房产，合计抵债金额1.99亿元 [5] - 抵债资产主要用以抵偿工程款、材料款等债权，部分通过协商达成，部分通过法院强制执行 [6] - 公司亦将部分接收的抵债房产用于偿还自身对上游供应商的债务，2024年及2025年累计以此偿还债务5.5亿元 [6] 公司转型与战略调整 - 作为房地产上游企业，公司正处于转型期，通过出售资产缓解流动性压力并降低负债水平 [1] - 公司开始业务与渠道转型，在确保工程渠道地位的同时，加大零售渠道营收占比，并同步加大海外市场布局 [2] - 自2021年起，为应对房地产下行，公司探索多元化布局，将砂浆粉料业务定位为第二增长曲线，并启动海外市场调研 [7] - 2022年，公司正式启动战略转型，推行“民建优先、合伙人优先”战略，减少直销业务占比，强化经销商模式 [7] - 到2025年上半年，公司合伙人数量超过1万家，零售渠道销售占比提升至37.3% [7] - 公司深化与保利、中海等头部房企合作，并加大基建、市政工程等非房领域客户开发 [7] - 公司启动全链路数字化体系建设，覆盖研发、生产、供应链等环节以提升运营效率 [7] - 2023年，公司成立专门的风险管控中心，对客户分级管理并建立履约评价体系，同时大规模计提房地产客户应收账款坏账 [7] 海外扩张与产业链布局 - 公司已在美国、智利、马来西亚等多个国家和地区开展业务 [2] - 2023年，公司启动马来西亚生产基地建设，并完成对香港万昌五金建材等海外渠道企业的收购谈判，搭建东南亚市场支点 [8] - 2023年，公司通过公开招拍挂取得江西吉安大理石矿详查探矿权，完善产业链布局 [8] - 2025年，公司加速海外并购，完成对智利建材零售商Construmart S.A. 100%股权的收购，获得32家本地门店渠道 [9] - 2025年，公司收购巴西Novakem公司60%股权，以补强建材添加剂技术 [9] - 2025年，公司马来西亚生产基地实现试生产，并加速布局美国和沙特等生产基地 [9] - 公司成立涂料砂粉科技集团，自有矿山拓展至4座 [9] - 公司全新服务品牌“雨虹”上线，覆盖防水维修、墙面刷新等六大业务 [9] 财务表现与风险出清 - 房地产行业自2021年第四季度深度调整，公司作为防水行业龙头未能独善其身 [7] - 2022年，公司营收同比下降2.3%，净利润下降49.7%，经营活动产生的现金流减少84% [7] - 2024年是公司风险出清的攻坚期，当年2月宣布债务重组方案，处理债权22.3亿元、债务4.7亿元 [9] - 2024年，公司进一步针对中小房企计提减值准备，并继续扩容国内生产、研发和物流基地以支持非房业务 [9] - 2025年前三季度，公司营收为206亿元，同比下降5.1%；净利润为7.9亿元，同比下降37.4% [9] - 2025年前三季度，公司现金到期债务比为-46.6%，资产负债率为50.2%，显示公司仍未走出阴霾 [9]