公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年全年归母净利润为0.9亿元至1.2亿元，同比下降78.67%至84% [1] - 公司预计2025年全年扣非净利润为0.85亿元至1.15亿元，同比下降78.31%至83.97% [1] - 业绩下滑主要受防晒市场需求增长放缓、下游客户消化前期库存影响，导致防晒剂出货量同比下降 [1] - 市场竞争加剧使产品价格回落，压缩了利润空间 [1] - 公司2025年前三季度实现营业收入11.16亿元，同比下降39.93% [2] - 公司2025年前三季度归母净利润为7793.47万元，同比下降84.84% [2] - 公司毛利率从2023年的48.8%降至2025年前三季度的29.7% [2] - 公司净利率从2023年的30.6%降至2025年前三季度的6.6% [2] 公司业务与市场结构 - 公司核心产品是“化妆品活性成分及其原料”，其中以防晒剂为主 [2] - “化妆品活性成分及其原料”长期占据公司总营收的八成以上 [2] - 2023年，该板块收入20.70亿元，占总营收的86% [2] - 2024年，该板块收入下降至19.04亿元，占比降至84% [2] - 2025年上半年，该板块收入同比下降超54% [2] - 公司是全球主要的防晒剂制造商之一，2023年市场占有率已超20% [3] - 公司主要客户包括欧莱雅、宝洁、拜尔斯道夫、强生、默克等国际日化巨头 [3] - 公司境外业务收入占比较高，2023年为21.59亿元，占当年营业收入的89.94% [3] - 2024年境外业务收入为19.79亿元，占比降至86.97% [3] - 2025年上半年境外业务收入为5.80亿元，同比下降超53%，但占营业收入比例仍超八成 [3] - 公司自2024年下半年起对防晒剂产品进行不同程度调价，以应对客户去库存压力 [2] - 客户库存周期延长，导致采购需求持续低迷 [2] - 公司正加速推进马来西亚年产1万吨防晒系列产品项目建设，以提升对欧美及东南亚市场的供应响应能力 [3] 行业与市场趋势 - 全球防晒产品市场增速明显放缓 [5] - 2023年全球终端市场规模达152.87亿美元，2021年至2023年年均复合增长率约7.6% [5] - 自2024年起，市场增长趋于平稳 [5] - 据预测，2023年至2028年的年均复合增长率降至4.3% [5] - 全球防晒市场供需关系更为均衡，市场竞争增加，防晒剂产品市场价格普遍较前期有所下降 [5] - “硬防晒”产品（如防晒衣、帽、伞等）快速崛起，分流传统防晒霜需求 [5] - 防晒粉底液、气垫、BB霜、隔离霜等“泛防晒”品类快速增长，此类产品利用钛白粉、氧化锌等粉体，减少单独使用防晒剂的需求 [5] - 含虾青素、多酚、维生素C/E等功能性营养品作为“内服防晒”概念兴起，在高端健康消费群体中形成补充性竞争 [6] - 在全球经济大环境下，消费者对非必需日化品支出趋于谨慎 [6]