公募基金2025年四季度持仓变动 - 2025年四季度末公募基金前十大重仓股为：中际旭创、新易盛、宁德时代、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪、立讯精密、贵州茅台、东山精密 [1] - 与2025年三季度末相比，寒武纪、东山精密新进前十大重仓股，工业富联、中芯国际退出前十大重仓股 [1] - 中际旭创取代宁德时代成为公募基金第一大重仓股，持有市值达784.21亿元 [2] - 中际旭创是2025年四季度公募基金增持市值最多的股票，增持市值为226.02亿元，且已连续三个季度位列增持市值榜首 [1][2] - 公募基金增持中国平安和东山精密的市值均超过100亿元，增持新易盛的市值超过90亿元 [2] - 增持生益科技、紫金矿业、云铝股份、思源电气、天华新能的市值均超过40亿元 [2] - 2025年四季度公募基金减持市值最多的是阿里巴巴-W，减持市值为183.46亿元 [3] - 公募基金减持工业富联、宁德时代、亿纬锂能、腾讯控股、中芯国际的市值均超过100亿元 [3] - 立讯精密、小米集团-W、分众传媒、信达生物、恒瑞医药等个股也被公募基金减持较多 [3] 行业配置与投资主线 - 人工智能是2025年A股市场最强主线之一，基金经理在四季度调仓换股力度较大，积极拥抱AI [4] - 以易方达科翔基金为例，其前十大重仓股包括中际旭创、新易盛等多只AI概念股 [4] - 广发新兴成长混合基金前十大重仓股也包括中际旭创、新易盛、天孚通信、深南电路、工业富联等多只AI概念股 [5] - 除了AI板块，有色、化工、电气设备等板块在2025年四季度也得到了基金经理的大手笔增持 [1][5] - 部分有色、化工板块股票在四季度涨幅显著，例如云铝股份股价涨幅超过60%，天华新能股价涨幅超过110% [5] 基金经理后市观点 - 富国基金朱少醒认为，当前A股市场整体估值已上行但仍处于长周期合理区间，权益资产在所有资产大类中相对吸引力显著提升 [6] - 广发基金孙迪表示，继续坚定看好科技成长方向，特别是人工智能带动的新一轮科技浪潮带来的投资机会 [6] - 兴证全球基金谢治宇指出，以光模块为代表的海外算力板块在海外大客户加单及新技术发展刺激下持续创新高 [7] - 在光模块、PCB领域，国内供应链龙头在国际舞台上获得更高话语权；在液冷、电源等领域，国内龙头正取得历史性突破 [7] - 在AI天量资本开支拉动下，海外出现缺电、缺存储情况，相应国内的储能、燃气轮机、存储相关产业链迎来高景气度 [7] - 国产算力的突破拉动了国内半导体景气度，国内存储大厂将在2026年迎来历史机遇，国产半导体设备及耗材将是资金配置重点 [7] - 中欧基金葛兰表示，2026年第一季度医药板块在宏观环境改善、产业政策支持与创新推进共振下，有望延续结构性行情 [7] - 医药投资机会将主要聚焦于创新药械产业链出海进展与技术迭代，消费医疗的需求复苏与困境反转机会也值得关注 [7] - 银华基金李晓星表示，2025年内需消费板块表现落后，消费者价格敏感性较高，未来内需增长将占据总体经济中更重要的位置 [8] - 内需消费是赔率较高但胜率需动态观察的板块，很多优质消费股的股息率已处于较为理想的区间 [8]