交易核心结构 - 贵州银行承接其主发起设立的龙里国丰村镇银行全部存款债务 承接日标的存款本息总额为19.13亿元 扣除相关权益后最终承接对价为18.49亿元 [1][2] - 支付方式并非现金 贵州银行通过承接存款形成的债权 领受由村镇银行资产收益权设立的信托计划受益份额 以此支付承接对价 构成“非现金”支付安排 [1][2] - 该交易仅承接存款债务 未吸收贷款资产 现有贷款委托贵州银行进行后续管理 客户还款义务不变 还款资金或归集至前述信托计划成为现金流来源 [3] 交易背景与监管批复 - 交易前 贵州金融监管局已于1月8日批复同意龙里国丰村镇银行解散 该行自1月9日起停止办理新增贷款 全部存款由贵州银行承接并负责兑付 [3] - 龙里国丰村镇银行成立于2008年12月 贵州银行作为主发起行持股25.36% [2] - 2026年以来 村镇银行改革持续深化 交通银行、苏农银行等已有通过吸收合并等方式推进整合的案例 但引入信托工具介入改革较为少见 [4] 交易模式的特点与动机 - 该模式被视为中小银行改革化险中的创新性尝试 通过信托工具隔离潜在资产风险 避免主发起行大额现金支出 保护其流动性和资本充足水平 [1][5] - 模式实现了“无现金、不并表”的处置 将村镇银行质地不均的资产包（主要是贷款）隔离在银行资产负债表之外 为处置潜在不良资产提供缓冲空间 [5] - 信托计划发挥了风险隔离和权益分割的制度功能 在资产存在不确定性但重组必须推进时 将资产“装进去、暂放一边” 实现灵活化处理和处置周期拉长 [6] 模式的潜在影响与考量 - 风险并未消失 而是发生了形态转换或时空递延 信托隔离了风险向银行资产负债表的直接传导 但底层资产的信用风险依然存在并通过受益份额间接关联 [1][6] - 新模式带来新的不确定性 包括信托底层资产（主要为村镇银行贷款）的回收周期与回收率存在变数 可能影响信托受益份额的最终价值 且此类受益份额或缺乏市场流动性 [7] - 银行需承担存款最终兑付责任 若资产收益不及预期 可能导致银行面临流动性压力 后续资产清收处置存在较大不确定性 最终考验银行自身的资产处置能力 [7] - 信托公司参与此类业务的动力主要源于业务转型需求 切入风险处置赛道 拓宽非标业务场景 同时依托银行信用背书降低项目风险并积累经验 [7] 行业改革背景 - 当前有力有序有效推进中小金融机构风险化解是金融工作重点之一 中小银行的合并重组有时并非单纯因其自身困境 也可能是出于地方政府整合金融资源、更好服务实体经济的考虑 [8] - 在合并重组过程中 若能妥善解决“化不良”和“补资本”的难题 将有助于提升相关银行的整体信用水平和市场竞争力 [8]