公司概况与上市动态 - 华睿科技股份有限公司已向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为中金公司 [2] - 公司脱胎于大华股份体系，前身为大华股份内的创新业务单元，于2020年整合大华机器人AMR业务，2021年改制并更名 [3] - 公司已完成三轮增资，在2023年12月的融资中，交易后估值达35.28亿元人民币 [3] - 三轮增资引入了知名投资人和机构，包括零跑汽车董事长朱江明、国轩高科、央视融媒体产业投资基金等 [4] - IPO前，大华股份持有公司32.58%的股份，为控股股东，形成“母公司背书+专业资本加持”的股权格局 [5] 业务与产品 - 公司核心业务是提供以AI赋能的机器视觉与自主移动机器人（AMR）产品及解决方案 [7] - 机器视觉业务提供核心组件及产品，包括标准视觉产品、AI视觉产品及3D视觉产品，以及定制化解决方案，应用于消费电子、汽车零部件、锂电、PCB及半导体等行业 [7] - AMR业务为锂电、汽车及电子制造等行业提供标准化解决方案，并向生态合作伙伴提供AMR产品及核心组件，聚焦场内物流自动化 [7] - 两项业务协同，提供覆盖“视觉感知-智能决策-自主执行”的全价值链解决方案 [9] 市场地位与客户 - 按2024年销售收入计，公司工业相机业务全球排名第五、中国排名第三；制造业AMR业务全球排名第七、中国排名第三 [9] - 公司已服务来自59个国家的超5700名客户，其中包括50余家新能源、汽车、PCB等行业的领导者 [9] - 客户满意度达96.4%，截至2025年9月30日，核心客户复购率达86.6% [9] 财务表现 - 2023年、2024年及2025年前三季度，公司收入分别约为10.50亿元、9.02亿元、8.24亿元 [11] - 2024年收入同比下滑，主要系机器视觉业务收入减少；2025年前三季度收入已达2024年全年的91%，显示业务回暖，主要由机器视觉业务收入增长驱动 [11] - 2025年前九个月，机器视觉业务贡献66.2%的收入，AMR业务占比33.8% [11] - 2023年、2024年及2025年前三季度，公司毛利分别约为3.53亿元、2.57亿元、2.94亿元，毛利率分别为33.6%、28.5%及35.6% [12] - 2023年、2024年及2025年前三季度，公司期内净利分别为762.2万元、-1.52亿元及-2597.1万元；经调整净利分别为4941.6万元、-1.15亿元、471.3万元 [12] - 2024年录得亏损主要由于机器视觉业务收入减少导致毛利减少；2025年前三季度亏损收窄，主要由于机器视觉业务收入增加及AMR业务收入组合变动带动毛利增高 [13] 运营与现金流 - 2023年、2024年经营活动现金流出净额分别为9297.8万元、1.16亿元，2025年前三季度实现2799.0万元的净流入 [13] - 2023年、2024年、2025年9月末，公司存货金额分别为3.66亿元、3.19亿元、4.93亿元 [13] - 2025年前三季度存货周转天数攀升至207天，同期存货减值达到2400万元 [13] 募资用途与行业背景 - 公司拟将上市募集资金用于：强化机器视觉与AMR技术平台，拓展产品矩阵；升级及扩展智能制造能力；拓展中国及海外营销网络及本地化运营 [13] - 港股市场对硬科技企业持续关注，机器人概念股如卧安机器人、极智嘉-W、优必选等延续涨势 [2] - 机器视觉及AMR是近年备受青睐的热门赛道 [13]