核心观点 - 花旗预计亚马逊2025年第四季度营收与营业利润将优于市场共识，并重申其“买入”评级与320美元目标价，视其为互联网行业首选 [1] 财务预测 - 预计2025年第四季度营收与营业利润将优于市场共识 [1] - 预计营业利润将高于公司财务指引的上限 [1] 业务板块分析 - 云端运算服务：预计AWS营收在2025年第四季度按年增长将加速至22.5% [1] - 零售业务：在线假期购物季表现强劲，预计亚马逊的市场份额将继续增长 [1] - 广告业务：广告需求增长与效率提升将推动利润 [1] 增长驱动因素 - AWS增长加速主要得益于人工智能领域更广泛的合作与基础设施建设的扩张 [1] - 零售业务增长基于第三方数据与花旗信用卡数据所显示的强劲假期销售 [1] - 公司整体增长得益于云端服务营收加速、消费份额持续扩大以及利润率扩张 [1]