2025年度业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为6亿元至7亿元，较上年同期增长约181.05%至227.89% [2] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为2.7亿元至3.7亿元，较上年同期增长26.75%至73.70% [2] 主业经营业绩与驱动因素 - 报告期内，公司活性染料及基础化学品经营利润较去年同期有所增加，导致经营业绩好转 [2] - 主业盈利增长具有明显的周期属性，与产品价格波动直接相关，在经济上行周期背景下具备可持续性 [2] - 主业增长得益于行业供需的周期性改善以及公司产业链优势的双重助力 [2] 行业背景与公司地位 - 近年来，随着全球经济稳步复苏及纺织、皮革等下游产业蓬勃发展，染料化工行业市场规模持续增长 [2] - 中国已成为世界染料生产、贸易和消费第一大国，染料产量约占世界总产量的70%-75% [3] - 国内染料主要产区在浙江、江苏和山东，行业集中度较高 [3] 公司产业链与竞争优势 - 公司深耕纺织染料、印染助剂及配套基础化学品多年，已构建从热电、烧碱到染料中间体、成品染料的完整产业链 [3] - 完整的产业链能有效抵御基础化工原料价格波动风险 [3] - 公司已布局还原物等关键中间体产能，保障原材料供给，并将继续加大对关键中间体的规划、研究、开发工作 [3] 核心中间体H酸的供需格局 - H酸是活性染料最核心的中间体之一，其行业供需格局对公司盈利影响深远 [3] - 目前国内H酸有效产能不足6万吨，市场供应存在超10%的缺口 [3] - 公司控股子公司江苏明盛化工有限公司拥有H酸产能，但目前装置暂处停产状态 [3] 非经常性损益贡献 - 非经常性投资收益是本次业绩增长的另一重要推手 [4] - 报告期内，公司通过专项投资基金持有的沐曦集成电路（上海）股份有限公司及其他投资项目完成公允价值评估，产生的投资收益及公允价值变动收益预计约为3.3亿元 [4] - 公司通过持有无锡同创致芯创业投资合伙企业44%的份额，间接持有沐曦股份IPO前总股本约0.21% [4] 对沐曦股份的投资 - 沐曦股份是国内首批实现高端GPU全流程国产化的企业 [5] - 在2025胡润中国人工智能企业50强榜单中，沐曦股份以2500亿元价值位列第三 [5] - 沐曦股份估值变动带来的收益属于阶段性财务投资所得，半导体行业的高波动性意味着该类投资未来对公司业绩的贡献存在不确定性 [5]