公司业绩与市场反应 - 百龙创园2025年实现收入13.8亿元，同比增长19.8%，归母净利润3.7亿元，同比增长48.9% [2] - 业绩增长源于产品结构优化，高毛利的抗性糊精销售占比提升，以及技术改造降本和产能利用率提高 [2] - 业绩快报发布后，公司股价跳空高开并于盘中涨停，带动多家代糖概念股上涨 [2] 核心产品布局与技术优势 - 公司拥有1.5万吨结晶阿洛酮糖产能，并在泰国建设新工厂，预计2026年投产后将新增1.2万吨晶体及7000吨液体D-阿洛酮糖产能 [3] - 公司通过技术改造降低了生产成本并提高了产能利用率，支撑了利润增长 [2] - 阿洛酮糖的转化和提取效率已通过技术改进显著提升，但成本仍远高于赤藓糖醇 [4] 行业新原料获批与应用进展 - 阿洛酮糖于2025年7月获中国国家卫健委批准作为新食品原料使用 [3] - 该原料甜味及口感与蔗糖相近，热量趋近于零，不被人体代谢，且能抑制血糖上升，被视为下一代功能性代糖 [3] - 蒙牛旗下优益C零蔗糖系列已于2025年12月完成配方升级，成为国内益生菌饮品行业首个大规模应用阿洛酮糖的品牌 [3] - 部分饮料企业的阿洛酮糖产品已进入测试阶段，但受成本限制尚未实现大规模应用 [4] 行业竞争格局与市场前景 - 中粮科技预测，未来3-5年国内阿洛酮糖需求量预计可达15万至20万吨 [3] - 主要代糖上市公司如保龄宝、三元生物、金禾实业等均已针对阿洛酮糖进行布局或扩产 [4] - 目前阿洛酮糖市场报价在2.8万到3万元/吨，而同期赤藓糖醇报价在9千到1万元/吨，阿洛酮糖成本高出2-3倍 [4] - 过去两年赤藓糖醇行业因无序扩产导致价格暴跌，影响了相关代糖企业的业绩增速 [4]