核心观点 - 公司正经历深刻的战略调整，将重心从激进的纯电扩张重新聚焦于其具有优势的增程市场，并通过全面升级旗舰车型L9、精简产品线及调整组织架构，试图在2026年收复失地、重振业绩 [3][4][5][6][7][8][9] 产品战略与旗舰车型更新 - 新款L9将进行由内而外的重大更新，首发自研智驾芯片M100，并采用高通8797座舱芯片及前排大联屏设计，以构建底层技术护城河 [2] - 新款L9在三电系统上顺应趋势，搭载70度电池，纯电续航超过400公里，并升级至800V高压平台与5C快充技术，以弥补现款400V平台的竞争力不足 [2] - 新款L9的外观内饰将焕新，车身尺寸预计进一步增加，强化“大空间”优势 [3] - 公司向新款L9倾斜大量资源，内部对其销量预测超过10万辆，视其为收复失地的“先锋大将” [3][5] 2025年业绩回顾与战略反思 - 2025年公司交付量遭遇“滑铁卢”，全年累计交付40.63万辆，同比下滑18.81%，远低于调整后的64万辆目标（完成约63%），且不及2024年50.05万辆的交付量 [4] - 纯电战略受阻，MEGAHOME、理想i8、理想i6等纯电产品未能形成规模支撑，导致整体交付承压 [4] - 基于此，公司决定在2026年暂缓纯电版图的激进扩张，将战略重心重新聚焦于最具优势的增程市场 [4] 2026年整体产品策略调整 - 产品策略核心从“铺量”回归“精品”，L系列将进行大改款并回归精简SKU模式，减少繁杂车型版本 [6] - 公司将把核心配置进行全系标配（如5C超充技术），以降低消费者决策成本，并通过规模效应降低生产成本，在价格战中保持毛利空间 [6] - 纯电业务战略转为审慎克制，2026年大概率仅推出一款新产品，旗舰车型MEGA仅进行常规年度升级，意在保留火种、等待时机 [7] 组织架构调整 - 公司产品线被重新划分为两大阵营：第一产品线由汤靖负责，统管MEGA、L9、L8、L7等高端旗舰车型；第二产品线由李昕旸负责，专注于i系列及L6等走量车型 [8] - 此调整旨在将高端（树立品牌与利润）与走量（扩大市场基盘）分开管理，从机制上解决过去产品定义模糊的问题 [8][9]