2025年度业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为12亿元–13亿元，同比扭亏为盈，经营层面出现关键性拐点 [2] - 净利润预计中值约12.5亿元，同比增幅超过19亿元，扭转了上年亏损72,451.56万元的局面，恢复力度超出市场普遍预期 [3][5] - 2025年前三季度公司已实现营收58.68亿元，归母净利润10亿元，同比增长80.33%，据此测算第四季度单季净利润约为2亿至3亿元 [3] 业绩驱动因素与管理变革 - 业绩改善源于公司强化全链条成本控制、推动“提质增效”管理变革的直接成果，在宏观环境偏弱、行业竞争加剧的背景下，管理层坚持“外拓市场”与“内抓管理” [4][7] - 市场端通过加大重点区域、渠道和产品的推广力度，推动营业收入同比实现恢复性增长 [7] - 管理端全面强化预算管理，搭建覆盖采购、生产、营销等环节的全链条成本控制体系，带动整体利润率水平明显回升 [7] 研发投入与创新战略 - 2025年前三季度公司研发投入强度达到9.27%，处于医药行业领先水平，高研发投入被视为中长期成长的“核心逻辑” [7] - 公司持续加大在中药创新、化药新药等方向的研发力度，以夯实未来产品梯队，为业绩增长提供可持续动力 [7] - 在保持研发投入的同时，公司持续加强对核心品种和新产品的学术推广与品牌建设，以实现“业绩增长与市场预期同步” [7] 新产品获批与战略意义 - 公司全资子公司以岭万洲国际制药有限公司申报的化药新药万舒安（苯胺洛芬注射液）获得国家药监局批准上市，这是以岭万洲首个获批上市的化药专利新药 [9] - 该产品主要用于腹部开放与腹腔镜手术以及胸腔镜手术的术后镇痛，切入临床刚性需求明确、用量稳定的术后镇痛细分市场 [11] - 根据国家统计局数据，2024年我国医疗卫生机构入院患者达3.12亿人，全年手术人次约1.04亿次，同比增长8%，术后镇痛用药需求呈刚性扩张态势 [11] 新产品上市的多重意义 - 验证了公司在化学药品领域的研发体系和注册能力，为后续化药管线的推进提供了方法论和团队经验 [12] - 有助于公司打通“院内用药+院外慢病管理”的多场景布局，减少对单一品类的依赖，提升收入结构的稳定性与抗周期能力 [13] - 使高研发投入从费用科目逐步转化为可量化的业绩增量预期，有助于巩固市场对公司“研发驱动型成长”定位的信心 [14] 公司发展阶段的判断 - 从2024年业绩承压到2025年预告净利重回十亿元区间，被市场普遍解读为公司转型调整进入“收获期”的标志性信号 [8] - 传统中药业务通过管理优化和市场梳理实现稳中有升，同时研发驱动的新产品、新管线开始进入密集落地期，为公司打开第二增长曲线 [8] - 公司坚持的“高研发投入—产品转化—业绩修复—长期成长”的发展路径已得到初步验证 [14]