2025年度业绩预告核心数据 - 预计2025年归母净利润为3.6亿元至4.2亿元，同比增长57.23%至83.43% [4] - 预计2025年扣非净利润为3.13亿元至3.73亿元，同比增长59.14%至89.65% [4] - 预计2025年度营业收入约65亿元，同比增长约25% [16] 当前估值水平 - 以1月23日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为48.14倍至56.17倍 [4] - 市净率（LF）约5.09倍，市销率（TTM）约3.25倍 [4] 公司主营业务与战略 - 公司主要从事电磁屏蔽材料及器件、热管理材料及器件、基站天线及相关器件、防护功能器件、轻量化材料及器件、功能组件等的研发、设计、生产与销售 [14] - 公司致力成为ICT领域新材料及智能制造领先企业，能够为客户提供相关领域的整体解决方案 [14] - 公司围绕既定战略规划，持续深耕主营业务，坚持以客户需求为导向，通过技术创新与工艺优化强化内生增长 [15] 业绩增长驱动因素 - 消费电子领域：市场需求回暖与技术升级，AI快速发展对算力基础设施的散热及电磁屏蔽提出更高需求，公司产品结构优化，市场份额及盈利能力稳步上升 [16] - 通信领域：基站类业务稳定，交换机业务订单量持续提升，AI服务器液冷散热需求增长，与多个重要客户的合作有序推进，营业收入不断增长 [17] - 新能源领域：已定点的项目及新产品订单持续释放，产品结构优化带动销售收入及盈利能力提升，新项目定点落地工作稳步进行 [17] - 新兴市场布局：公司加大在前沿领域如AI智能终端、服务器液冷散热、具身智能、低空经济等新兴市场的渗透与研发投入，并取得阶段性成果 [15] - 具身智能领域：聚焦人形机器人、智能穿戴等应用场景进行布局，可提供导热材料、风扇、液冷散热系统、灵巧手、关节模组及轻量化结构件等产品，部分产品已通过多个重要客户认证，处于送样、测试或小批量供货阶段 [16][17] - 储能领域：液冷散热相关业务取得积极进展，营业收入实现稳定增长 [17] 影响净利润的其他因素 - 研发费用同比增加约9000万元，对净利润有一定影响 [17] - 因实施股权激励计划确认的股份支付费用同比增加约2900万元，对净利润有一定影响 [17] - 汇率波动导致汇兑损益同比减少净利润约2500万元 [17] - 预计非经常性损益对净利润的影响金额为4700万元，主要来自政府补助及合并同一控制下企业的影响 [18]