核心观点 - 贝莱德基金经理Tom Becker认为市场低估了美国和英国通胀的顽固性风险 并因此做空两国长期国债 [1] 基金经理操作与市场判断 - 基金经理近期一直在卖出美国和英国的国债 [1] - 自去年年末以来持续增加长期美债与英债的空头头寸 [1] - 判断政府债券收益率水平有点偏低 [1] - 这一判断与市场普遍预期相左 市场普遍认为通胀最终会回落并为降息打开空间 [1] 核心逻辑与预期 - 预计顽固的通胀将阻碍降息进程 [1] - 做出此判断的背景是 过去几个月债券表现相当不错 尤其是在通胀回归2%的前景看起来有点摇摆的背景下 [1]