行业整体财务与经营压力 - 2025年超七成房企净利润同比下滑，存货减值与结转压力是全行业共同困局，即便是国央企也感受到切实压力 [1] - 多家房企在年底启动人事与组织变革，以应对市场压力并为战略转型铺路 [1] 建发股份子公司联发集团的业绩与调整 - 建发股份子公司联发集团因年内结算利润承压、存货跌价准备计提增加，2025年将出现亏损 [1] - 建发房产总经理林伟国拟升任建发房产董事长，并同步拟出任联发集团董事长，意味着建发集团旗下房地产板块将由其统一执掌 [1] - 联发正通过投资聚焦高能级城市、优化存量资产结构及聚焦特定客群等策略调整应对周期考验 [1] 联发集团的投资与土地储备策略 - 2025年联发新增土地储备90%以上集中于上海、南京、深圳、厦门等高能级城市 [2] - 拿地区域指向各城市的产业高地或新兴活力中心，如南京软件谷，与其“新青年产品战略”形成闭环 [2] - 投资逻辑归纳为“读城、读产、读人”，即以客群需求反向推导土地获取与产品定位 [2] - 聚焦策略意味着主动收缩战线，将有限资源集中投入于更精准适配核心战略的区域 [4] 联发集团的产品战略与市场表现 - 联发选择聚焦“新青年”这一差异化赛道，产品围绕“优总价、高品质、强运营、智慧化”做小户型创新 [5] - 在服务端，通过社群与空间运营、社区共建等方式延伸物业服务的共创价值 [5] - 2025年联发入选国家级好房子科技展，斩获中指院“中国房地产企业产品力优秀企业TOP6”，四个新青年项目获评“人居梦想好房子” [5] - 市场端表现突出：厦门嘉悦里年销超千套登顶福建；上海时光新澍等项目首开均破区域纪录；柳州嘉悦里实现首开288套 [5] - 新青年赛道在2025年已成为联发破局的抓手之一 [6] 联发集团的资产盘活与去库存进展 - 联发正以“去库存、退低效”的策略系统性盘活资产 [8] - 2025年，联发总销售签约收入260亿元中，库存项目（非首开）销售金额达到173.5亿元，整体去化率同比提升约10% [8] - 现房销售去化率同比提升了约12%，有力促进了现金回流与资产结构优化 [8] - 具体案例：2025年联发重庆观音桥单盘签约22亿元，成交1100套，荣登重庆TOP2；武汉联发·悦文华排名2025年武汉市现房网签TOP3 [8] - 积极推进存量土地的盘活处置，通过“有进有退”的调整降低资金占用成本，提升资产质量与运营效益 [8] 联发集团的转型优势与未来挑战 - 转型优势一：国企背书的资金安全垫，依托建发集团资源支持，融资成本显著低于民营房企 [9] - 转型优势二：赛道选择差异化，率先切入未被充分满足的新青年市场 [9] - 转型优势三：核心城市资产沉淀，一、二线城市土地储备占比提升，在行业复苏期具备更强利润释放能力 [9] - 未来挑战一：作为一线城市布局的“新晋玩家”，品牌口碑与客群信任度仍需时间沉淀 [9] - 未来挑战二：新青年赛道需持续产品创新与精细化运营，避免同质化竞争、维持高去化率是长期考验 [9] - 长远来看，随着行业出清深化，核心城市优质资产与精准匹配需求的产品将成为稀缺资源 [9] - 在掌门人加持下，合理掌控拿地节奏、提升运营效率，联发有望在行业复苏周期中实现稳健发展 [9]