核心观点 - 公募基金2025年四季报显示，A股市场投资主线发生标志性切换，AI硬件赛道超越新能源，成为机构资金布局的核心焦点 [2] - 光模块龙头中际旭创取代宁德时代，成为主动权益公募基金第一大重仓股，标志着市场从新能源主导转向AI硬件引领的新周期 [2][3] 主动权益基金重仓股格局变化 - 榜首易主：截至2025年四季度末，中际旭创以825.40亿元持仓市值登顶主动权益基金重仓榜首，取代了长期占据榜首的宁德时代（持仓市值691.75亿元）[2][3] - AI硬件成为赢家：前十大重仓股中，AI产业链个股表现突出，形成“AI硬件三巨头”格局，包括榜首中际旭创、第三名新易盛以及新进前十的寒武纪-U [4] - 前十名单更迭：2025年四季度末主动权益基金前十大重仓股依次为：中际旭创、宁德时代、新易盛、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪-U、立讯精密、贵州茅台、东山精密 [4] - 新能源与互联网权重收缩：此前热门的工业富联、中芯国际退出前十，新能源和互联网龙头的持仓权重进一步收缩 [4] 主要个股持仓数据与变动 - 中际旭创：被1273只主动权益基金持有，涉及134家基金公司，持股总量1.35亿股，占流通股比12.24%，持仓市值825.40亿元；2025年四季度获得主动权益基金247.92亿元的增持 [3] - 宁德时代：被1474只主动权益基金持有，持股总量1.88亿股，占流通股比4.43%，持仓市值691.75亿元 [3] - 新易盛：持股总量1.57亿股，占流通股比17.69%，持仓市值674.81亿元 [1] - 显著减持：2025年第四季度，阿里巴巴-W和立讯精密减持规模最大，分别达6051.63万股和5934.03万股；宁德时代、中际旭创、腾讯控股、贵州茅台也遭不同程度减持 [4] - 显著增持：2025年第四季度，东山精密、紫金矿业、寒武纪-U、新易盛分别获主动基金增持9307.47万股、2604.48万股、334.91万股、37.68万股 [4] 基金抱团现象 - 抱团程度高：2025年第四季度，中际旭创和宁德时代的基金抱团程度均达到13%，新易盛为10%，显示出机构对AI硬件龙头较高的配置一致性 [5] - 抱团股列表：根据天相投顾数据，重仓股TOP10中，中际旭创基金持有总市值778.28亿元，新易盛为653.03亿元，宁德时代为632.62亿元 [6] 中际旭创公司表现与行业背景 - 股价与市值飙升：截至2026年1月23日，中际旭创股价报585元，总市值达6500亿元；相比2025年4月初的70元股价，9个多月累计上涨7倍，市值从不足千亿飙升至近6500亿元 [7] - 基金大幅加仓：多只百亿级主动权益基金在2025年四季度大幅加仓，例如景顺长城品质长青基金增持174.70万股，将其晋升为头号重仓股；广发科技先锋基金增持107.63万股，两个季度内将其推升至第五大重仓股 [7] - 业绩高速增长：2025年上半年，公司实现营收147.89亿元，同比增长36.95%；归母净利润39.95亿元，同比增长69.40%；光模块业务营收占比超九成，2025年下半年已启动1.6T光模块量产出货 [9] - 行业需求爆发：全球AI算力竞赛推动数据中心建设，光模块作为“算力高速公路”需求爆发；预计2026年全球以太网光模块市场规模同比增长35%至189亿美元，2030年有望突破350亿美元；800G和1.6T光模块将快速放量，预计2030年二者市场规模超220亿美元 [9] 资金流向与市场信号 - 连续增持与减持：中际旭创已连续三个季度成为公募增持市值最多的股票，而宁德时代则遭遇连续多个季度的减持，清晰显示资金从传统增长板块向AI科技板块进行结构性再平衡 [10] - 北向资金重仓：中际旭创也是2025年北向资金第二大重仓股，其崛起受到公司技术壁垒与AI产业爆发的双重驱动 [9]