公司重大资产处置 - 公司以7.91亿元对价完全退出联营公司上海数禾，并计提长期股权投资资产减值准备21.53亿元 [1] - 上述减值及第四季度权益法下确认的数禾亏损合计减少公司第四季度归母净利润25.29亿元 [1] - 公司已收到交易首付款4.03亿元，累计现金净回流8.11亿元，有利于优化资产结构并回笼资金聚焦主业 [1][2] 处置事件财务影响 - 第四季度计提减值21.53亿元，叠加权益法下确认数禾投资亏损3.76亿元，对当期净利润造成一次性冲击 [1][2] - 2026年第一季度因终止权益法核算，相关资本公积约5.65亿元将转入投资收益，增加当期净利润 [1] - 此次处置形成账面投资损失，但被视为一次性非经常性损失，不影响公司现金充裕度和持续分红能力 [2] 上海数禾经营状况变化 - 数禾主业为通过大数据技术为持牌金融机构提供智能零售金融解决方案，公司原持股54.97% [2] - 受2025年10月施行的“金规〔2025〕9号文”直接影响，数禾业务由2025年前三季度净利润7.85亿元转为第四季度净亏损约6.84亿元，未来发展具备不确定性 [2] 公司盈利预测调整 - 考虑数禾相关影响，调整公司归母净利润预测：2025年预测下调40%至33亿元，2026年预测上调5%至60亿元，2027年预测维持不变 [4] - 当前股价对应32倍、18倍、18倍2025至2027年市盈率 [4] - 维持目标价10元，对应24倍2026年市盈率和24倍2027年市盈率，上行空间34% [4] 公司经营与分红展望 - 公司经营性现金流稳健，2025年前三季度分红率已达51%，预计2025年分红绝对值或维持高水平 [3] - 展望2026年，公司业务有望受益于AI应用推广投放、三大体育赛事等事件催化，以及消费行业景气度逐步回暖带来的广告预算修复 [2]