公司近期股权激励与减持动态 - 公司于1月23日公布2025年股票期权激励计划，向870名激励对象授予1426.20万份股票期权 [2] - 此前，公司五名董事及高管于2025年12月17日预披露了减持计划，合计拟减持不超过382,528股，占扣除回购专户股数后总股本比例的0.0281% [3][4] - 减持计划披露两天后，公司于2025年12月19日公布了第六期员工持股计划草案，共有31人参与，前述五名高管悉数在列 [5][6] 员工持股计划与减持计划的具体细节 - 员工持股计划的股票来源为公司回购专用账户的回购股票，回购均价为34.27元/股，而员工受让价格为20.56元/股，仅为回购均价的60% [7] - 五名高管在员工持股计划中拟认购大量份额，例如总经理陈小硕拟认购3,248,520份，占计划总份额的5.41% [6] - 高管减持股份来源为股权激励或二级市场增持，减持期间为2026年1月12日至4月11日，减持价格将根据减持时的市场价格确定 [4][5] - 以公司1月23日收盘价40.51元/股为参照，高管减持价格预计远高于其员工持股受让价20.56元/股，存在显著价差 [5][7] 市场争议与法律合规性分析 - 市场质疑高管“前脚预披露减持计划、后脚低价参与员工持股”的操作，客观上形成了“高抛低吸”的价差与套利空间 [2][7] - 律师分析指出，从现有规则看，减持与员工持股计划适用两套独立规则，类似操作在形式上合规 [2][8] - 但律师同时指出，形式合规不等于实质公平，短期内以巨大价差进行两项操作，其市场观感远超单一行为范畴，可能让中小投资者产生利益失衡的感受 [8][9] - 律师认为，该行为存在被认定为变相利益输送的可能性，并指出员工持股计划的目的在于长期激励，而非提供短期套利空间 [8][9] 监管规则现状与建议 - 当前监管框架对董监高在减持窗口期内参与员工持股计划的行为缺乏明确限制，可能形成制度“灰色地带” [10] - 律师建议监管层面可补充二者衔接的限制性条款，同时强化对员工持股计划定价的实质性审核，要求公司充分披露定价依据及合理性 [10] 公司业务与市场表现背景 - 公司是市场热捧的人形机器人概念股，当前股价较2025年初已经翻倍 [3] - 公司主要从事电磁屏蔽件、精密连接器等电子零组件的研发、生产和销售，并为人形机器人提供核心零部件 [3] - 除高管外，公司控股股东长盈投资于1月19日宣布，拟减持不超过约1358万股，减持期间为2026年2月10日至5月9日 [7]