2025年业绩快报核心观点 - 公司2025年全年收入42.20亿元，同比下滑5%，归母净利润9.06亿元，同比增长15%，利润增长超预期 [1] - 收入下滑主要受终端宏观消费环境弱势影响，OTC业务持续承压，但公司通过降本增效、优化费用结构实现了盈利水平的提升 [2] - 公司名称变更为“华润江中药业股份有限公司”，旨在强化与华润品牌的协同认知，提升品牌辨识度和市场影响力 [2] - 公司围绕“做强OTC、发展健康消费品、布局处方药”三大业务布局，并参与设立产业投资基金，期待在“十五五”期间通过外延与内生实现稳健可持续增长 [2] 财务业绩与预测 - 2025年全年收入42.20亿元，同比下滑5%，归母净利润9.06亿元，同比增长15% [1] - 2025年收入符合市场预期，但利润表现超预期 [2] - 基于宏观环境影响，分析师下调2025/2026年收入预测6%/6%至42.19亿元/45.13亿元，并引入2027年收入预测48.31亿元 [3] - 得益于降本增效，分析师上调2025/2026年归母净利润预测4%/6%至9.06亿元/10.09亿元，并引入2027年净利润预测11.16亿元 [3] 业务战略与举措 - 公司业务战略聚焦于“做强OTC、发展健康消费品、布局处方药”三大方向 [2] - 面对行业压力，公司持续加强品牌打造，围绕“大单品、强品类”夯实核心业务根基，并丰富营销策略 [2] - 公司以自有资金4000万元参与设立华润医药产业投资基金二期，旨在储备与公司战略方向相匹配的项目资源 [2] - 公司通过优化费用结构、深化精益制造，持续推进降本增效 [2] 公司治理与品牌 - 公司中文名称由“江中药业股份有限公司”变更为“华润江中药业股份有限公司”，证券简称拟变更为“华润江中” [2] - 名称变更旨在强化公司与华润品牌的协同认知，提升品牌辨识度和市场影响力 [2] - 原华润江中层面管理团队或将进一步下沉至上市公司层面，实现集团管理层级优化 [2] 市场展望与估值 - 2026年为“十五五”计划开局之年，公司被期待通过外延与内生实现长期稳健增长 [2] - 分析师维持“跑赢行业”评级，同步上调目标价6%至28.90元 [3] - 当前股价对应2026/2027年市盈率分别为14.7倍和13.3倍，新目标价对应市盈率分别为18.2倍和16.4倍，隐含23.3%的上涨空间 [3]