文章核心观点 - 大金重工作为欧洲海上风电基础设施龙头，受益于欧洲能源转型，其业务从设备生产升级为解决方案提供商，市场空间和盈利能力提升，尽管面临短期诉讼纠纷，但长期成长逻辑稳固且估值具有吸引力 [1][6][7] - 金风科技近期股价表现强劲，主要受其持有商业火箭公司蓝箭航天10%股份的潜在价值驱动，该投资可能因上交所新规明确商业火箭企业上市路径而获得重估，但蓝箭航天上市时间仍不确定 [2][3][10][11] 大金重工：业务与市场 - 公司是欧洲海上风电基础设施（塔筒、单桩、过渡段）的领先供应商，其核心逻辑在于欧洲为摆脱对俄能源依赖而加速新能源建设，需依赖中国优质产能 [1][8] - 公司近期业务能力实现跃迁，从风电设备生产商进化为风电服务解决方案提供商，业务覆盖从生产、运输拓展至存储、总装，市场空间和利润率均获提升 [6][15] - 公司发布全球首创滚吊一体多用途风电运输船，甲板载货面积约7000平米，配备两个800吨重吊（总起重1600吨），能同时实现吊装和滚装，可自用或对外出租出售，大幅提升运输效率 [5][14][15] 大金重工：订单与业绩展望 - 公司近期获得欧洲海风过渡段大单，金额达13.39亿元，吨单价高达5.3万元，显著高于此前约3万元的吨单价 [6][15] - 公司在手海外订单已达100亿元、40万吨，预计在2027年第二季度前交付完毕，预计明年海外交付量27万吨，同比增速超过30% [7][16] - 公司有望在明年实现漂浮式远海风电项目突破，该类型项目价值量远高于近海项目，将进一步打开市场空间 [7][16] - 市场预期公司明年净利润在17亿至20亿元之间，同比增速40%至50%，以当前335亿元市值计算，预期市盈率在17倍至20倍 [7][16] 大金重工：近期股价与诉讼 - 公司股价自高点回调约15%，其中12月16日和12月25日分别下跌5.7%和3.7%，表现弱于风电板块，可能与近期披露的诉讼有关 [3][12] - 公司于12月19日公告，因建筑工程施工合同纠纷被葛洲坝集团电力股份有限公司起诉，要求支付工程款5.73亿元及逾期利息，该金额超过公司2024年4.74亿元的净利润，也约占市场对其今年预期净利润11亿元的一半 [4][13] - 公司历史上曾有类似诉讼（涉诉金额60万元）并以对方撤诉告终，本次诉讼结果尚不确定，但即使败诉也仅为一次性财务影响，对现金流和估值无实质影响 [4][13] 金风科技与蓝箭航天 - 金风科技自被加入“价值30”备选后，市值已提升30%，其中12月11日和12月25日股价涨停，主要驱动因素是其持有商业火箭公司蓝箭航天10%的股份，而非自身业绩 [1][10] - 上交所发布新规，明确商业火箭企业适用科创板第五套上市标准，要求企业聚焦火箭研发制造及发射服务，并需实现可重复使用中大型火箭成功入轨等，为相关企业上市铺平道路 [2][11] - 蓝箭航天是国内领先的商业火箭企业之一，进展较快，有望成为“商业火箭第一股”，若成功上市，其市值可能被市场炒高，从而为金风科技带来巨额投资收益 [2][11] - 蓝箭航天尚未攻克火箭回收技术，上市时间可能需3至5年，但其概念为金风科技提供了反复炒作的主题 [3][12] - 金风科技自身业绩不错，拥有“绿醇”第二成长曲线，即使不考虑火箭概念，其明年约24倍的预期市盈率也属合理 [3][12]