核心交易事件 - 瑞得时尚（博裕投资旗下平台）拟收购北京八达岭奥莱75%股权 交易完成后将与原股东精品奥莱投资有限公司形成共同控制格局 原股东持股比例降至25% [1][3] - 买方瑞得时尚成立于2025年 是博裕投资为整合其高端零售资产而打造的核心平台 [4] - 交易标的八达岭奥莱是北京华联集团打造的首个奥特莱斯项目 建筑面积11.5万平方米 可租面积5.2万平方米 定位高端精品奥莱 自2015年9月开业至今已引进近300个品牌 [2][3] 标的资产（八达岭奥莱）经营表现 - 开业当年（2015年）实现销售额18亿元 在当年新开业奥莱项目中表现突出 [3] - 2024年营业收入约28亿元 利润率达到34% [3] - 2025年十一假期期间 7天销售额达5.2亿元 客流量62万人次 创下历史新高 [3] - 项目采用“花园小镇”开放式街区设计 品牌组合包括Prada、Gucci、Burberry、BVLGARI等国际一线品牌 [3] 买方（博裕投资）近期重大并购活动 - 2025年11月 与星巴克达成战略合作 成立合资企业共同运营星巴克中国零售业务 博裕投资将持有合资企业至多60%股权 星巴克保留40%股权 [5][7] - 该交易基于约40亿美元（不计现金与债务）的企业价值 博裕将获得其相应权益 [7] - 2025年5月 博裕五期美元基金通过关联方收购北京SKP部分股权 交易完成后间接取得北京SKP的42%-45%股权 [8] - 北京SKP是顶级百货商场 曾创造单日销售额超10亿元的纪录 但2024年销售额同比下降17%至220亿元 [8] 行业并购趋势与背景 - 2026年消费并购潮持续 众多消费品牌被摆上交易牌桌 [1][9] - 近期案例包括：红杉中国收购Golden Goose集团控股权 并以11亿欧元估值收购Marshall多数股权 德弘资本收购大润发 KKR收购大窑汽水 CPE源峰买下汉堡王中国 IDG资本买下优诺酸奶 [9] - 加拿大鹅、哈根达斯中国、迪卡侬中国、Costa咖啡、皮爷咖啡母公司JDE Peet's、Woolrich、猛犸象、彪马等品牌也传出出售消息 中国资本常出现在竞购名单中 [9] - 消费行业因具备刚性、抗周期属性 在经济波动时期更受资本欢迎 并购基金通过收购公司并利用其现金流增加杠杆来放大回报 [10] - 市场观点认为中国并购抄底时机已到 并购交易正从边缘走向舞台中央 有并购基金合伙人表示市面上类似可交易标的至少还有十几个“正在排队完成交易” [9][10] - 政策层面 国家发改委表示要研究设立国家级并购基金 加强政府投资基金布局规划和投向指导 [10]