核心业绩预告 - 建设机械预计2025年度归母净利润为-20.72亿元，扣非归母净利润为-20.82亿元 [3][15] - 公司2024年归母净利润为-9.88亿元，扣非归母净利润为-10.01亿元，2025年预亏额较2024年翻倍 [5][16] - 截至公告日，公司总市值约为47.89亿元，股价报3.81元/股 [10][20] 亏损原因分析 - 2025年国内塔机租赁市场下游需求持续不足，工程建设项目新开工面积减少、开工率不足，导致设备利用率和租赁价格处于低位 [5][16] - 公司资产减值测试中，包含商誉的建筑机械租赁业务资产组及工抵房等发生较大减值 [5][16] 公司业务与行业背景 - 公司核心业务为租赁业务，2025年上半年营收占比超过80%，旗下子公司庞源租赁是建筑起重机械租赁行业龙头企业 [7][16] - 公司下游行业主要为房地产、市政工程、交通运输工程及能源工程建设，受下游需求减少影响，公司近年营收持续下滑 [7][16] - 2022年至2024年，公司营收分别为38.88亿元、32.28亿元、27.27亿元，归母净利润分别为-0.45亿元、-7.45亿元、-9.88亿元 [7][17] 财务状况与资本运作 - 公司资产负债率持续攀升，2024年达到74.81%，较2021年上升约9.5个百分点，主要受应收账款规模上升等因素影响 [9][20] - 公司曾于2023年末发布定增预案，拟向控股股东陕煤集团募资不超过12.65亿元以补充流动资金及偿还债务，但已于2025年12月23日公告终止该事项 [9][20]