英伟达CEO黄仁勋访华行程 - 英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋于2026年1月23日抵达上海，首站前往公司位于上海张江的新办公室与员工交流 [1] - 黄仁勋在1月24日下午现身上海陆家嘴某菜市场购物并与民众互动 [1] - 此次访华行程与2025年春节前基本一致，主要包括出席上海、北京及深圳分公司的新年晚会以及供应商答谢活动 [1] - 在与员工交流时，黄仁勋未提及H200芯片事宜 [1] 英伟达H200芯片对华出口政策动态 - 英伟达H200芯片于2023年11月发布，2024年第二季度开始供货，其核心升级在于全球首创的141GB HBM3e内存系统 [2] - 2025年12月上旬，美国总统特朗普表示将允许英伟达向中国及其他国家的合格客户交付H200芯片，但会对每颗芯片收取一定费用 [2] - 2026年1月13日，特朗普政府以25%销售额抽成为条件，正式批准英伟达对华出口H200，但遭到国会对华鹰派议员的强烈反对 [2] H200供应链受政策影响情况 - 在美国出口管制H200进入中国市场后，H200的印刷电路板等关键组件的制造商被迫暂停生产 [2] - 由于美国出口管制等政策的不确定性，英伟达H200的零部件供应商此前已暂停生产，以避免库存堆积 [2] - 有供应商表示，为H200芯片设计的印刷电路板是专用的，不能用于其他产品 [2] PCB在AI算力系统中的功能与分类 - PCB是GPU/AI芯片的物理支撑与电气连接基础，承担物理承载、信号传输以及电源分配三大核心功能 [2] - 在AI算力系统中，PCB主要分为芯片级PCB、服务器级PCB和封装基板三类，已升级为AI算力的核心基础设施 [3] GPU与PCB的适配关系 - 不同型号的GPU是否能用同样的PCB取决于pin脚，若pin脚相同则可以使用相同的PCB [3] - 同一款GPU不会只对应一种PCB，而是会根据产品定位、应用场景和厂商设计方案，衍生出多款差异化的PCB版本 [3] - 例如，同一款GPU的消费级、专业级、数据中心级等版本，对应的PCB在层数、材料、供电设计上差异显著 [3] - GPU芯片厂商会提供公版PCB设计方案，而下游厂商也会推出非公版PCB，以实现超频潜力提升、散热优化或外观差异化 [3] 国产GPU公司与PCB供应链 - PCB是摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技以及天数智芯这4家已上市的国产GPU公司采购的重要原材料 [4] - 沐曦股份在招股书中披露，公司原材料主要为定制加工生产的晶圆、HBM、印制电路板和电子元器件等 [4] - 胜宏科技是国内四家GPU厂商的核心PCB供应商，覆盖显卡PCB、算力板等多品类，其全球显卡PCB市占率超50% [5] - 沪电股份也是重要供应商，专注于UBB主板、数据中心算力板等高多层板产品，并与壁仞科技联合开发24层M9材料PCB [5]