市场表现与资金动向 - 1月26日，卫星产业ETF盘中一度暴跌8.06%，放量调整迹象明显[1] - 板块内人气龙头信科移动-U、中国卫星、中科星图等均位居跌幅前列，市场情绪显著降温[1] - 与盘面跌势相反，有超2.8亿元的资金在下跌中逆势涌入该ETF，呈现“越跌越买”的特征[1] - 卫星产业ETF当日净值为2.082，下跌0.150，跌幅为6.72%[2] - 该ETF近5日涨幅0.77%，近20日涨幅32.78%，近60日涨幅66.83%，近120日涨幅84.57%，成立以来涨幅17.83%[2] - ETF实时申购信息显示，申购笔数为159笔，份额为1.63亿份，赎回笔数为30笔，份额为3000万份[2] 调整原因分析 - 此次剧烈调整是多重因素共同作用的结果[2] - 自去年末以来，板块在“商业航天第一股”上市预期、全球巨头技术愿景等催化下，积累了巨大的涨幅与丰厚的获利盘[2] - 短期估值已显著透支未来预期，随着部分利好逐步兑现，市场进入对“长期确定性”与“短期估值”的再平衡阶段[2] - 部分资金选择获利了结，引发了这次典型的技术性修正[2] 行业长期逻辑与未来展望 - 巨额资金敢于逆势布局，背后是对产业“黄金十年”长期逻辑的坚定信念[3] - 驱动行业发展的核心动力未发生任何改变，包括国家卫星互联网的战略部署、可回收火箭带来的成本革命以及下游广阔的商用前景[3] - 本轮调整为市场提供了一次宝贵的“去伪存真”机会，资金正借机筛选炒作标的，并集中流向拥有核心技术、确定订单的产业链真龙头[3] - 市场普遍预期，随着2026年关键技术进入密集验证期与国家级招标的实质性推进，板块有望在业绩支撑下迎来更为健康的分化上行[3]