公司H股上市进展与战略意义 - 公司H股发行已通过港交所聆讯，A+H双资本平台构建进入倒计时阶段 [1] - 赴港上市旨在完善资本布局、拓宽海外融资渠道，并借助香港国际化平台强化全球市场话语权 [1][8] 市场地位与客户结构 - 按2024年收入计，公司为全球及中国最大的锂电池智能装备供应商，龙头地位稳固 [2] - 客户矩阵覆盖“国内头部电池厂+海外车企/电池巨头+固态电池赛道先锋”，实现全产业链穿透，抗周期能力增强 [2] - 海外市场已成功切入LG新能源、SK On、松下、丰田等巨头供应链，构建欧日韩全覆盖的全球化客户矩阵 [2] 研发实力与技术壁垒 - 2025年前三季度研发开支为12.31亿元人民币，维持高位投入 [3] - 截至2025年9月30日，研发人员超4000人，占总人数比例达27.1% [3] - 累计获得国家授权专利3336项，其中发明专利533项、实用新型专利2703项、外观设计专利100项 [3] - 技术壁垒体现在核心工艺的独占性与量产转化能力，已构建覆盖前瞻技术与基础工艺的全球创新网络 [3] - 公司是全球唯一具备全固态电池整线交付能力的厂商，拥有从混料、涂布、叠片、致密化到化成分容的全流程自主工艺 [3][4] - 2025年已向辉能科技、QuantumScape、宁德时代、卫蓝新能源、比亚迪、丰田、宝马等国内外头部厂商交付多套固态电池量产型与中试型核心设备 [4] 财务表现与订单情况 - 截至2025年三季度末，公司总收入约为104亿元人民币，同比增长14.9% [5] - 同期在手订单达242亿元人民币，同比增长38% [5] - 2025年前三季度实现净利润11.6亿元人民币，同比增长97.9% [5] - 据2025年业绩预告，全年归母净利润预期为15至18亿元人民币，对应同比增长424.3%至529.2% [5] - 截至2025年三季度末，公司账上类现金资产超过66亿元人民币，无有息负债集中到期风险，经营现金流已扭转为正 [6] 固态电池设备市场机遇 - 据高工产研（GGII）测算，固态电池单GWh设备价值量达5亿元人民币，是传统液态电池的3倍 [6] - GGII预测2030年全球固态电池设备市场规模将达2500亿元人民币 [6] - 2026-2027年是硫化物/氧化物路线从中试线向兆瓦时级量产线转换的核心周期，设备需求将加速释放 [6] - 公司自主研发的干法电极、600MPa等静压设备可精准匹配硫化物/氧化物路线扩产需求 [6] 政策与行业环境 - 欧盟提议将2035年汽车“零排放”目标调整为较2021年减排90%，提案进入审议阶段，为动力电池及上游设备需求预留稳定增长空间 [7] - 中国工信部已将“全固态电池专项”纳入重点支持领域，并明确了半固态电池2026年起逐步商用化的路线图 [7] - 宁德时代2026年1月披露半固态电池量产计划，比亚迪同步推进产业化布局，有望直接带动上游设备采购需求爆发 [7]