玲珑轮胎（601966.SH）近日宣布终止筹划发行H股，这距离玲珑轮胎披露港股招股书已经超过半年的 时间。 2025年10月21日，第一财经曾经发布《玲珑轮胎拟赴港上市，毛利率大幅波动，上半年增收不增利》的 报道。 有业内人士认为，连续多年股价下跌之后，玲珑轮胎A股股价目前依然低迷，市净率低于1倍，港股发 行定价很可能折价，而且有港股上市的轮胎企业市净率仅为0.7倍，这种估值卖股票对原有股东来说"不 好接受"。 另一方面，玲珑轮胎也面临着橡胶等价格大幅上升带来的原材料价格上涨，终端销售还可能受到汽车企 业的压价。此外，玲珑轮胎其他竞争对手去年已经成功上市融资，将会对玲珑轮胎造成更大的经营压 力。 为何终止？ 招股书称，按2024年全球轮胎销量计算，玲珑轮胎为中国第二大轮胎制造商，全球第六大轮胎制造商， 市场份额为4.4%，全年销量为8540万条。 2025年前三季度，玲珑轮胎毛利率为16.38%，2024年前三季度玲珑轮胎毛利率为24.35%，同比下降了 近8个百分点；竞争对手赛轮轮胎和中策橡胶在2025年前三季度毛利率分别为24.73%和20.6%，2024年 前三季度该数据是28.38%和21.38%。 ...