核心观点 - 公司2025年度业绩预告显示，归属于上市公司股东的净利润预计为2.24亿元至3.35亿元，同比大幅下降约70%到80% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为1.13亿元至2.26亿元，同比大幅下降约80%到90% [1] - 业绩下滑主要受国内制剂业务、原料药业务收入下降及研发投入增加影响，但非经常性损益同比增加约1.0亿元至1.3亿元部分抵消了利润下滑 [1] 财务业绩 - 预计2025年归母净利润区间为2.24亿元至3.35亿元，同比下降70%至80% [1] - 预计2025年扣非净利润区间为1.13亿元至2.26亿元，同比下降80%至90% [1] - 报告期内非经营性损益同比增加约1.0亿元至1.3亿元，主要源于金融资产公允价值变动收益及出售部分股权收益 [1] 国内制剂业务 - 国内集采政策扩面深化导致产品价格持续承压，行业竞争进一步加剧 [1] - 公司老产品存量市场竞争加剧，而新产品上量尚需时间 [1] - 上述因素共同导致国内制剂销售收入同比下降，进而影响利润同比减少 [1] 原料药业务 - 原料药行业持续面临产能过剩与价格承压交织的激烈竞争 [1] - 新产品因开发周期长、受内外部经营环境变化影响大，新项目产业化未达预期 [1] - 上述因素共同导致原料药销售收入同比下降，进而影响利润同比减少 [1] 研发与创新 - 公司加快生物创新药研发项目的推进进度 [1] - 相应的研发投入同比大幅增加 [1]