公司战略与基调 - 公司董事会主席在员工大会上为春节大战定调 将友商在电视台的巨额营销费用转为红包发放 旨在重现11年前微信红包春晚的成功时刻 [1] - 公司旗下AI应用“元宝”已公布春节分10亿活动 而其竞争对手字节跳动旗下火山引擎已成为央视总台春晚独家AI云合作伙伴 [1] AI业务发展 - AI是公司过去重点投入的业务 目前唯一还在花钱提前投入的领域就是AI [3] - 2025年出现的“DeepSeek时刻”对所有AI玩家构成冲击 公司各平台部门最初优先思考AI与自身业务结合 导致整体动作较慢 [3] - 直到2024年年底 公司的AI应用“元宝”及相关团队才从技术工程事业群整合至云与智慧产业事业群 [3] - 公司将把大模型和AI产品以一体化方式考虑 未来采用交叉、派驻和协同设计的逻辑进行产品与组织设计 [4] - 在首席AI科学家加入后 公司加快了吸引原生AI人才的力度 以重构研发团队并强化“混元”大模型与“元宝”产品间的协同 [4] - 公司认为阿里“通义千问”深度整合内部生态的尝试值得赞赏 但AI全家桶未必是用户都喜欢的方式 [4] - 公司明确反对“豆包”通过底层接入手机、协助用户执行操作的模式 认为其将用户屏幕录屏传到云端的方式极不安全且不负责任 [4] 微信生态与AI - 微信的AI化进程看起来较慢 原因是微信不会设置中心化的AI入口 而是坚持去中心化思路 让用户自己定义在何种场景触发AI [4] - 未来公司将继续坚持去中心化 以兼顾用户需求和隐私安全的方式规划微信智能生态 [4] - 微信创始人表示 做AI什么时候都不晚 都值得长期投入 [5] - 微信服务号尚未找到最佳解决方案 目前仍在调整中 接下来一定要有变化 [5] 云业务表现 - 曾被视作拖累的云业务已扭转局面 现已整体实现规模化盈利 [7] - 云与智慧产业事业群业务已“完全上岸” 去年收入超过370亿元 毛利率在30%以上 [7] 游戏业务表现 - 公司游戏业务前两年被批评躺在功劳簿上 去年已扬眉吐气 今年则“强得有点可怕” [8] - 互动与娱乐事业群去年海外游戏收入占比30%以上 全年超100亿美元 [8] - 海外游戏业务模式包括投资赋能、合作开发及自制游戏出海 [8] 平台与内容业务 - 腾讯视频去年爆款产品不多 与投入周期有关 去年受到短剧冲击 [8] - 腾讯视频未来将坚持高品质长剧投入 同时点亮广告驱动产品 并利用AI多模态能力与阅文合作 推动更多自有版权内容影视化落地 [8] - 腾讯新闻业务希望聚焦高端、有价值的内容 致力于为用户节省时间、提升效率 [8] 旗下上市公司表现 - 腾讯音乐娱乐集团市值去年一度超过百度 但现已被反超 市值掉回200多亿美元 只有此前的一半 [9] - 百度市值重回500亿美元 部分原因是其芯片业务撑起了市值 尽管其核心搜索业务受到豆包等AI产品冲击 [9] - 公司注意到字节跳动旗下汽水音乐发展迅猛 已经逼近网易云音乐 [9] 行业竞争与观察 - 公司董事会主席点评 友商现在是AI和电商双线作战 公司的风格是稳扎稳打 [4] - 国内竞争激烈的领域除了AI 还有包含外卖的社区团购 [3] - 在公司高管退出京东与美团的董事会后 两家企业打起来了 京东首先发起攻势意图拿下美团外卖市场 逻辑是防御“即时电商”对传统电商的冲击 [3] - 这场外卖大战启发了阿里 促使阿里将饿了么整合进电商体系 甚至连名字都去掉了 [3] 公司股价与组织调整 - 公司股价在2021年曾站上700多港元的高点 但到2022年一度跌至约180港元 [3] - 在此期间行业进入寒冬 公司提出“聚焦主业、降本增效、减脂增肌”的十二字方针 经过调整业务已恢复增长 [3] - 过去一年 公司基层、中层、高层干部退出率为11.4% [10]