核心人事变动 - 妙可蓝多于2026年1月25日晚间公告，公司创始人柴琇被免去副董事长、总经理及法定代表人职务，仅保留董事身份 [1][9] - 公司现任行政总经理兼CFO蒯玉龙（蒙牛系职业经理人）接任总经理并担任法定代表人 [1][9] - 此次变动标志着妙可蓝多“柴琇时代”的终结，意味着蒙牛对公司的掌控力进一步深化 [3][10] 人事变动原因与法律纠纷 - 柴琇被免职的直接导火索是一笔陈年投资相关的担保纠纷及后续的补偿承诺违约 [4][11] - 具体原因为：妙可蓝多参股的上海祥民股权投资基金（由柴琇参与设立）为关联方吉林耀禾的债务提供担保，吉林耀禾未能按期偿还对蒙牛的债务，导致债务逾期及并购基金清算受阻 [4][11] - 柴琇曾出具书面承诺，若因此事导致公司损失将足额补偿，但经多次敦促仍未履行，公司已就此向上海国际仲裁中心提出仲裁申请并获受理 [4][11] - 截至2025年12月29日，柴琇持有妙可蓝多14.92%的股份，仲裁结果可能影响其持股权益 [5][12] 对公司业绩的短期冲击 - 因并购基金清算受阻，公司需确认大额公允价值变动损失，预计将减少2025年度归母净利润约1.19亿元至1.27亿元 [4][11] - 公司拟对并购基金出资形成的其他非流动金融资产（截至2024年底账面价值1.29亿元）全额确认公允价值变动损失 [6][12] - 公司直接持有的并购基金底层资产吉林芝然乳品科技有限公司10%股权面临3009.01万元至4009.01万元的公允价值变动损失 [6][12] - 2025年前三季度公司未经审计的归母净利润为1.76亿元，公司预计上述损失不会导致2025年全年归母净利润由正转负 [6][12] 长期治理与战略影响 - 此次人事调整是蒙牛全面接管运营的关键一步，蒙牛目前持股比例已达36.84% [6][13] - 蒯玉龙上任后，预计将强化公司财务合规与风险控制，减少体外资本运作风险，并推动妙可蓝多与蒙牛在渠道、产能、营销等方面的深度协同 [7][13] - 这标志着蒙牛自2020年入股以来，从财务投资逐步转向全面掌控的战略落地 [6][13] 公司发展历程与蒙牛入股背景 - 公司前身为广泽股份，2015年起在柴琇带领下转型聚焦奶酪业务，2016年至2019年营业收入从5.12亿元增长至17.44亿元，成长为国产奶酪龙头 [7][13] - 蒙牛于2020年1月首次投资，以每股14元受让妙可蓝多5%股份（耗资约2.87亿元），并以4.58亿元对子公司吉林科技增资获42.88%股权，旨在补齐零食奶酪业务短板 [7][14] - 2020年12月，蒙牛通过非公开发行等方式将持股比例提升至23.80%，成为控股股东，此后持续增持巩固第一大股东地位 [8][14]