交易概述 - 广西远辰投资集团有限公司持有的阳光保险集团股份有限公司1亿股股份通过司法拍卖成交，由北京首源欣荣投资有限公司以约4.4107亿元人民币竞得[1] - 该笔股权首次拍卖起拍价为5.5134亿元但流拍，二次拍卖起拍价下调20%至4.41亿元后以起拍价成交[2] 交易细节与结构 - 买方首源欣荣是港股上市公司首程控股的全资子公司，而阳光保险是首程控股的战略股东，本次交易构成关联方接盘[2] - 拍卖标的为阳光保险境外上市前的未上市内资股，与H股同股同权但流动性受限[3] - 以成交日阳光保险港股收盘价4.18港元/股（折合人民币3.73元）计算，此次成交价每股4.41元，溢价率达18%[3] - 市场分析认为，通过司法拍卖一次性受让可避免二级市场增持的价格扰动，且市场对内资股全流通存在预期，构成了交易的结构性溢价基础[3] 行业对比与现状 - 此次关联方溢价交易与当前中小险企股权处置普遍遇冷的行业态势形成鲜明反差[4] - 民生人寿股权自2020年起历经十余次流拍，2025年9月底其0.12%股权二拍起拍价降至1022.35万元仍无人问津[4] - 民生人寿2025年上半年保险业务收入同比下降4.69%，净利润同比锐减30.68%[4] - 国宝人寿股权处置波折：2024年6月，1.5亿股股份最终以3.348亿元成交，较评估价折价35.8%；2025年4月，相关股份交易价较评估价再降33.46%[4] - 2025年，渤海人寿8000万股股权（对应股比0.62%）、黄河财险1.25亿股股权（对应股比5%）、和泰人寿1.5亿股股权（对应股比10%）挂牌拍卖均以流拍告终[5] - 2025年仅国宝人寿1.5亿股股权（对应股比7.58%）以1.755亿元成交，受让方为眉山市国资委实控的资产管理公司[5]