2025年度业绩预告核心数据 - 预计2025年归母净利润为2.35亿元至2.71亿元，同比增长30%至50% [4] - 预计2025年扣非净利润为2.12亿元至2.41亿元，同比增长50%至70% [4] - 以1月26日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为35.29倍至40.72倍，市净率（LF）约2.86倍，市销率（TTM）约4.25倍 [4] 业绩变动原因分析 - 业绩增长主要系上年同期（2024年）计提了控股子公司北京太格时代电气股份有限公司商誉减值损失1.15亿元 [12] - 2025年民爆业务受益于降本增效，同时轨交自动化及信息化业务开源节流成效显著，报告期内实现净利润较上年同期增加 [12] - 为提升民爆子企业产能集中度，自2026年1月1日起，将控股子公司江西国泰龙狮科技有限责任公司1.2万吨乳化炸药产能调整至其他民爆子企业生产 [12] - 龙狮科技将转型从事固体火箭发动机、消防器材等需要火工品资质或场所的业务 [12] - 基于审慎会计原则，公司拟对龙狮科技计提固定资产减值准备、商誉减值准备及员工辞退福利等合计约3200万元，该事项使2025年度业绩同比增长幅度减少了17个百分点 [12] 历史财务表现与对比 - 根据图表数据，公司近年市盈率（TTM）在2021年6月30日约为48.05倍，随后波动下降，在2023年12月31日约为22.48倍，截至业绩预告披露日，市盈率有所回升 [5][6] - 公司市盈率（TTM）长期高于行业均值 [5][6] - 公司市净率（LF）在2020年12月31日约为1.08倍，随后波动上升，在2023年6月30日达到约2.47倍，截至业绩预告披露日约为2.86倍 [7][8] - 公司市净率（LF）长期高于行业均值 [7][8] - 公司市销率（TTM）在2020年12月31日约为0.87倍，随后波动上升，在2023年6月30日达到约2.46倍，截至业绩预告披露日约为4.25倍 [9][10] - 公司市销率（TTM）长期高于行业均值 [9][10] - 公司归母净利润从2020年的1.44亿元增长至2024年的1.81亿元，2025年预计中值约为2.53亿元 [13][14] - 公司扣非净利润从2020年的1.44亿元增长至2024年的1.81亿元，2025年预计中值约为2.26亿元 [13][14] - 归母净利润同比增长率在2021年达到112.65%的高点，2022年转为负增长（-40.84%），2023年恢复正增长（25.01%），2024年再次负增长（-40.15%），2025年预计恢复30%-50%的正增长 [13] - 扣非净利润同比增长率波动趋势与归母净利润类似，2025年预计增长50%-70% [13] 季度财务表现 - 季度归母净利润在2024年第一季度为0.37亿元，第二季度为0.46亿元，第三季度为0.43亿元 [15] - 季度扣非净利润在2024年第一季度为0.37亿元，第二季度为0.46亿元，第三季度为0.43亿元 [15] - 季度归母净利润同比增长率在2024年第一季度为-147.29%，第二季度为-8.23%，第三季度为12.67% [15] - 季度扣非净利润同比增长率在2024年第一季度为-147.29%，第二季度为-8.23%，第三季度为12.67% [15] 公司主营业务 - 公司主营业务为民用爆破器材的研发、生产、销售及爆破服务一体化 [12]