美联储利率政策预期 - 市场普遍预期美联储将在本周政策会议上维持利率不变 焦点在于官员们暗示维持利率不变的时长[1] - 高盛集团预计美联储本周维持利率不变 沃勒和鲍曼理事可能支持 米兰理事可能持反对意见[1] - 高盛首席美国经济学家戴维・梅里克尔预计美联储今年将实施两次降息 首次降息在6月[1] 近期经济数据表现 - 美国12月就业增长放缓幅度超市场预期 但失业率回落至4.4% 薪资增长稳健 强化了市场对美联储1月维持利率不变的预期[2] - 美国12月通胀同比上涨2.7% 与11月涨幅持平 符合经济学家预期[3] 美联储官员观点与市场机构预测 - 前堪萨斯城联储主席埃丝特・乔治预期美联储将释放暂停降息信号 并维持利率不变相当长一段时间[4] - 多位美联储核心官员近期使用“政策处于合理区间”表述 显示政策灵活性 不会遵循预设路径[4] - 高盛的观点与多数机构基本一致 巴克莱预计年内年中降息 麦格理将首次降息时点推迟至12月 摩根大通撤销1月降息预判并预计下一次行动是2027年三季度加息25个基点[1] 未来政策路径展望 - 安永帕特农首席经济学家格雷戈里・达科指出 当前利率已接近中性水平 通胀率更接近3%而非2%的目标 未来降息需有明确证据表明通胀持续回落或就业市场再度恶化[4] - 达科预计2026年美联储将累计降息50个基点 但降息行动要到下半年才会落地 因就业市场将逐步走弱 通胀率上半年徘徊在3%下方 年末向2.5%靠拢[5] - 威尔明顿信托高级债券投资组合经理威尔默・斯蒂思认为美联储不会锁定暂停降息立场 将展现政策灵活性 声明会简洁明了 思路是依据数据做出决策[4]