核心观点 - 摩根士丹利预计金价可能在下半年达到每盎司5,700美元，并认为金价尚未见顶 [1] 金价驱动因素 - 地缘政治不确定性加剧为金价提供支撑 [1] - 央行和ETF的买盘为金价提供支撑 [1] - 在美联储可能于2026年降息的背景下，强劲的实物黄金需求预计将持续 [1] 央行需求分析 - 近期央行购买趋势表明，黄金正日益被视为储备中美元的主要竞争对手 [1] - 波兰最近决定提高其黄金目标，表明尽管价格高企，该国仍将继续从绝对量上进行购买 [1] - 如果其他央行效仿波兰的做法，大量购买的势头可能会持续 [1] ETF需求分析 - ETF需求依然强劲，尤其是在北美和亚洲地区 [1]