市场表现与资金流向 - 市场全天震荡调整，指数分化明显，商业航天、半导体等热门板块回调，有色、油气、光伏、化工板块领涨 [1] - 热门半导体设备ETF（561980）单日下跌3.48%，但资金逆势流入，连续8个交易日获得净申购超5.6亿元，最新规模36.20亿元，年内份额增长21.3% [1] 行业核心驱动因素与前景 - AI算力需求不减、存储芯片周期上行以及先进封装技术渗透，共同推动半导体设备需求提振，2026年半导体设备市场规模持续增长预期强烈 [2] - 受益于AI基建加快，存储涨价仍在持续，根据TrendForce数据，预估2026年存储器产业产值将同比增长134%达到5516亿美元，2027年则将继续同比增长53%达到8427亿美元 [1] - 同样受益于AI热潮，服务器CPU需求增长，头部大厂英特尔、AMD的服务器CPU供应开始出现紧缺和涨价，考虑将2026Q1服务器CPU均价调涨10-15% [1] - 台积电预计2026年资本开支为520-560亿美元，相较于2025年409亿美元的资本开支大幅增长，半导体设备的市场机遇进一步凸显 [2] - 国际半导体产业协会指出，2025年全球半导体制造设备总销售额预计将同比+13.7%，创下历史新高，且增长态势有望持续至未来两年 [12] - 2025年第三季度，全球半导体设备销售额同比+11%，达到336.6亿美元，环比+2% [12] - 根据SIA数据，2025年11月全球半导体销售额为753亿美元，较10月的727亿美元+3.5%，较2024年11月的580亿美元+29.8%，创下有史以来最高的月度销售总额 [10] 产业链价格动态 - Trendforce预估2026年全球八英寸平均产能利用率有望顺势上升至85-90%，明显优于2025年的75-80% [5] - 部分晶圆厂看好2026年八英寸产能将转为吃紧，已通知客户将调涨代工价格5-20%不等 [5] - 由于Agent应用爆发拉动对CPU刚性需求，以及智算集群部署提高对CPU加速调度的需求，上周两大国际巨头相继针对CPU产品提价，产业供需缺口扩大 [6] - 华福证券指出，当前存储价格持续上涨，1Q26预计DRAM合约价持续上涨55%-60% [28] 公司业绩与市场表现 - 半导体设备ETF（561980）第一权重股中微公司预计2025年营收同比增长约36.62%，归母净利润同比增长约28.74%至34.93% [1] - 代表性设备龙头上周五公告，预计2025年全年实现营收124亿元，同比+约37%；归属于母公司所有者的净利润为20-22亿元，同比+28%-35% [7] - 从已披露的前三季度业绩来看，中证半导Q3营收同比增长32.12%，目前已连续10个季度实现同比增长；净利润同比增27.12%，实现连续7个季度同比增长 [17] - 中证半导指数2025年至今涨幅约91%，上一轮半导体周期（2018年）至今最大涨幅超690%，均在同类指数中位居第一 [2] - 数据显示，截至1月23日，中证半导2020年、2025年至今涨幅高达308%、100%，大幅领先科创芯片、半导体材料设备等主流可比半导体主题指数 [23] 指数结构与特征 - 半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导指数，前十大覆盖中微公司、北方华创、中芯国际、海光信息、寒武纪、南大光电等多个细分领域龙头，十大集中度接近80% [2] - 中证半导指数前五大权重占比约50%，前十大成份股占比超75% [20] - 行业分布上，中证半导高度聚焦本轮半导体上行周期核心受益的“卖铲子”环节，“设备”含量近60%；半导体设备+材料+集成电路设计三大行业占比超90% [2][20] 机构观点 - 东海证券指出，受益于AI基建加快，目前存储涨价仍在持续 [1] - 银河证券指出，AI算力需求不减、存储芯片周期上行以及先进封装技术渗透，共同推动半导体设备需求提振 [2] - 中信建投认为，存储大周期启动，设备企业订单有望维持高增，随着国产替代逻辑加强、存储产能扩张，新一轮资本开支周期下国产设备/零部件/材料深度受益 [28] - 华福证券持续看好存储涨价，重视材料和设备投资机会 [28] - 财信证券认为当前上行趋势仍未逆转，在科技成长的大主线基础上，或可更加侧重考量“业绩基本面” [29] 市场热点与事件 - 上周又一国产GPU厂商科创板IPO正式获上交所受理，拟募集资金60亿元，用于后续产品研发迭代、业务拓展以及供应链安全保障 [8]