市场表现与价格动态 - 27日早盘A股普遍回调，电力板块走弱，成份股全线飘绿 [1][5] - 嘉泽新能领跌5%，上海电力、协鑫能科、晶科科技等多股下挫4% [1][5] - 电力ETF华宝（159146）场内价格跌逾1%，下探上市新低，09:59报价0.996元，下跌0.015元（-1.48%） [2][5][6] - 该ETF当日净申购份额为700万份，同时有资金进场揽筹800万份 [1][2][6] 行业基本面与需求前景 - 国家能源局数据显示，1月20日全国冬季用电负荷首次突破14亿千瓦，最高达14.17亿千瓦，单日用电量突破300亿千瓦时 [2][6] - 我国用电负荷供给格局持续趋紧，“十五五”期间电力系统实际备用率有回落压力，电力容量价值凸显 [2][6] - 有分析称，AI爆发式增长催生的电力需求凸显中国电力龙头的稀缺性 [3][7] - 预计2025年全社会用电量将首次突破十万亿度，行业需求持续扩张 [3][7] 政策与机制改革 - 容量电价、绿电交易等机制完善，叠加电价标准提升，电力行业盈利稳定性增强 [3][7] - 容量电价的提升值得关注 [2][6] 板块投资价值与配置逻辑 - 当前市场风格向红利价值端切换的概率增加，电力板块配置价值趋于明确 [3][7] - 电力板块兼具红利及成长属性，电力龙头股集中度较高 [3][7] - 板块将持续受益于AI算力增长与电力改革政策红利 [3][7] - 电力ETF华宝（159146）标的指数聚焦电力公用事业领域，全面布局火电、水电、风电、核电及光伏 [3][7]