业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为25.11亿元到29.88亿元 较上年同期增加4.65亿元到9.42亿元 同比增加22.71%到46.03% [1] - 公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为23.50亿元到27.97亿元 较上年同期增加4.55亿元到9.02亿元 同比增加24.03%到47.60% [1][2] 上年同期业绩基准 - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为20.46亿元 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为18.95亿元 [4] 业绩变动主要原因 - 公司通过提质增效和强化全要素挖潜 使得燃料成本和资金成本等持续下降 [5] - 公司根据会计准则对存在减值迹象的资产进行评估 2025年度拟计提应收款项信用减值损失约3亿元 [5] 业绩预告相关说明 - 本次业绩预告数据是财务部门的初步测算结果 未经注册会计师审计 [1][3] - 计提应收款项信用减值损失事项尚需经公司董事会审议 [6] - 具体准确的财务数据以公司正式披露的2025年年度报告为准 [7]

业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为25.11亿元到29.88亿元 与上年同期相比将增加4.65亿元到9.42亿元 同比增加22.71%到46.03% [2][4] - 公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性净利润为23.50亿元到27.97亿元 与上年同期相比将增加4.55亿元到9.02亿元 同比增加24.03%到47.60% [2][4] - 上年同期（2024年度）归属于上市公司股东的净利润为20.46亿元 扣除非经常性损益的净利润为18.95亿元 每股收益为0.6172元 [6] 业绩变动主要原因 - 公司扎实开展提质增效工作 强化全要素挖潜 燃料成本、资金成本等持续下降 [7] - 为客观反映资产状况和经营成果 公司按照相关规定对存在减值迹象的资产进行减值测试和评估 2025年度拟计提应收款项信用减值损失约3亿元 [7] 业绩预告相关说明 - 本次业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [3] - 本次业绩预告数据是财务部门初步测算结果 未经注册会计师审计 [5] - 具体准确的财务数据以公司正式披露的2025年年度报告为准 [10]

公司业绩预告 - 上海电力发布2025年度业绩预告 预计实现归属于上市公司股东的净利润为25.11亿元到29.88亿元 [1] - 与上年同期相比 净利润将增加4.65亿元到9.42亿元 [1] - 同比增幅预计为22.71%到46.03% [1]

业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为25.11亿元到29.88亿元 [1] - 预计净利润较上年同期增加4.65亿元到9.42亿元，同比增幅为22.71%到46.03% [1] - 公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为23.50亿元到27.97亿元 [1] - 预计扣非净利润较上年同期增加4.55亿元到9.02亿元，同比增幅为24.03%到47.60% [1] 业绩变动原因 - 公司通过提质增效和强化全要素挖潜，使得燃料成本与资金成本等持续下降 [1] - 公司根据会计准则和财务制度，对存在减值迹象的资产进行了必要的减值测试和评估 [1] - 2025年度拟计提应收款项信用减值损失约3亿元 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为25.11亿元到29.88亿元 [1] - 与上年同期相比，净利润将增加4.65亿元到9.42亿元，同比增加22.71%至46.03% [1] - 业绩增长主要原因为公司扎实开展提质增效工作，强化全要素挖潜，燃料成本、资金成本等持续下降 [1] 公司资产与会计处理 - 公司为客观反映资产状况和经营成果，确保会计信息真实可靠，按照相关准则对存在减值迹象的资产进行了必要的减值测试和评估 [1] - 2025年度拟计提应收款项信用减值损失约3亿元 [1] 行业动态 - 核电建设领域正经历热潮，相关设备厂订单已排至2028年 [1] - 设备厂生产繁忙，员工实行三班倒，产线24小时不停 [1]

财务数据关键指标变化：2025年度净利润预测 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为25.11亿元至29.88亿元[2][3] - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润同比增加22.71%至46.03%[2][3] - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润同比增加额为4.65亿元至9.42亿元[2][3] - 预计2025年度扣除非经常性损益的净利润为23.50亿元至27.97亿元[2][3] - 预计2025年度扣除非经常性损益的净利润同比增加24.03%至47.60%[2][3] - 预计2025年度扣除非经常性损益的净利润同比增加额为4.55亿元至9.02亿元[2][3] 财务数据关键指标变化：2024年度净利润实际值 - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为20.46亿元[4] - 2024年度扣除非经常性损益的净利润为18.95亿元[4] 成本和费用：2025年度预计信用减值损失 - 2025年度拟计提应收款项信用减值损失约3亿元[6]

专利技术核心与申请主体 - 国网上海市电力公司与清华四川能源互联网研究院联合申请了一项关于电动汽车规模预测方法的专利，公开号为CN121413447A，申请日期为2025年11月 [1] - 该专利属于电动汽车与电网协同规划技术领域，旨在提供一种基于历史发展特征与饱和状态的电动汽车规模预测方法 [1] 预测方法的技术细节 - 方法的核心是构建并应用Verhulst模型的微分方程，通过累加序列进行预测 [1] - 技术流程包括：将微分方程离散化，拟合得到初始增长速率参数和初始饱和抑制参数 [1] - 随后使用遗传算法对上述初始参数进行优化，得到优化后的增长速率参数和饱和抑制参数 [1] - 将优化后的参数代入Verhulst模型的时间响应公式，得到累加序列的初始预测值 [1] - 最后，利用充电设施覆盖率对初始预测值进行修正，得到最终的累加序列预测值，并进一步处理得到电动汽车的规模预测序列 [1] 技术解决的问题与行业应用 - 该方法旨在解决因电动汽车增长的非线性特性而难以准确预测其规模的问题 [1] - 该预测技术直接应用于电动汽车与电网的协同规划领域 [1]

核心观点 - 埃隆·马斯克认为，中国在人工智能（AI）竞赛中的决定性优势在于其大规模供应电力的能力 [2] - AI技术的快速发展带动数据中心建设爆发式增长，数据中心巨大的耗电量使其成为电力需求的核心增长引擎和电力缺口的主要原因 [2] 电力需求与AI发展 - AI算力增长驱动数据中心建设爆发，数据中心成为电力需求的核心增长引擎 [2] - 数据中心巨大的耗电量是导致电力缺口的主要原因 [2] 电力行业投资标的（华宝电力ETF 159146） - 该ETF跟踪中证全指电力公用事业指数，指数涵盖火电、水电、风电、核电、光伏等多种发电方式 [6][14] - 截至2025年12月31日，标的指数发电方式权重构成如下：火电40.81%、水电24.81%、风电14.25%、核电11.83%、光伏发电6.87%、电网1.43% [6][14] - 标的指数前十大权重股合计权重为52.07%，均为电力行业龙头公司 [6][7][14] - 前十大权重股具体包括（截至2025年12月31日）： - 长江电力（代码600900），细分领域水电，市值6,652.91亿元，权重10.02% [8][14] - 中国核电（代码601985），细分领域核电，市值1,779.13亿元，权重8.36% [8][14] - 三峡能源（代码600905），细分领域风电，市值1,169.23亿元，权重6.87% [8][14] - 国电电力（代码600795），细分领域火电，市值898.92亿元，权重5.28% [8][15] - 永泰能源（代码600157），细分领域火电，市值342.54亿元，权重4.02% [8][15] - 华能国际（代码600011），细分领域火电，市值1,171.08亿元，权重3.85% [8][15] - 国投电力（代码600886），细分领域水电，市值1,050.19亿元，权重3.70% [8][15] - 中国广核（代码003816），细分领域核电，市值1,898.75亿元，权重3.47% [9][15] - 上海电力（代码600021），细分领域火电，市值564.80亿元，权重3.32% [15] - 川投能源（代码600674），细分领域水电，市值677.57亿元，权重3.18% [9][15] 行业估值水平 - 截至2025年12月31日，中证全指电力公用事业指数的市盈率（PE-TTM）约为17倍 [10][16] - 当前电力指数的估值处于历史较低水平，低于近10年大部分时间的估值水平 [10][16]

行业需求与负荷 - 全国冬季用电负荷于1月20日首次突破14亿千瓦，最高达**14.17亿千瓦**，单日用电量突破**300亿千瓦时** [1] - 行业需求持续扩张，预计**2025年全社会用电量将首次突破十万亿度** [1] - AI爆发式增长催生电力需求，凸显中国电力龙头的稀缺性 [1] 行业格局与政策 - 用电负荷供给格局持续趋紧，“十五五”期间电力系统实际备用率有回落压力，电力容量价值凸显 [1] - 容量电价的提升值得关注，容量电价、绿电交易等机制完善，叠加电价标准提升，电力行业盈利稳定性增强 [1] 市场表现与投资观点 - 当前市场风格向红利价值端切换的概率增加，电力板块配置价值趋于明确 [1] - 27日早盘，A股普遍回调，电力板块走弱，成份股全线飘绿，其中嘉泽新能领跌**5%**，上海电力、协鑫能科、晶科科技等多股下挫**4%** [3] - 电力ETF华宝（159146）场内价格跌逾**1%**下探上市新低，但当日资金进场揽筹**800万份** [3] 投资工具与行业机遇 - 建议关注电力ETF华宝（159146），其标的指数聚焦电力公用事业领域，全面布局火电、水电、风电、核电及光伏 [1] - 该板块兼具红利及成长属性，电力龙头股集中度较高 [1] - 板块将持续受益于AI算力增长与电力改革政策红利 [1]

市场表现与价格动态 - 27日早盘A股普遍回调，电力板块走弱，成份股全线飘绿 [1][5] - 嘉泽新能领跌5%，上海电力、协鑫能科、晶科科技等多股下挫4% [1][5] - 电力ETF华宝（159146）场内价格跌逾1%，下探上市新低，09:59报价0.996元，下跌0.015元（-1.48%） [2][5][6] - 该ETF当日净申购份额为700万份，同时有资金进场揽筹800万份 [1][2][6] 行业基本面与需求前景 - 国家能源局数据显示，1月20日全国冬季用电负荷首次突破14亿千瓦，最高达14.17亿千瓦，单日用电量突破300亿千瓦时 [2][6] - 我国用电负荷供给格局持续趋紧，“十五五”期间电力系统实际备用率有回落压力，电力容量价值凸显 [2][6] - 有分析称，AI爆发式增长催生的电力需求凸显中国电力龙头的稀缺性 [3][7] - 预计2025年全社会用电量将首次突破十万亿度，行业需求持续扩张 [3][7] 政策与机制改革 - 容量电价、绿电交易等机制完善，叠加电价标准提升，电力行业盈利稳定性增强 [3][7] - 容量电价的提升值得关注 [2][6] 板块投资价值与配置逻辑 - 当前市场风格向红利价值端切换的概率增加，电力板块配置价值趋于明确 [3][7] - 电力板块兼具红利及成长属性，电力龙头股集中度较高 [3][7] - 板块将持续受益于AI算力增长与电力改革政策红利 [3][7] - 电力ETF华宝（159146）标的指数聚焦电力公用事业领域，全面布局火电、水电、风电、核电及光伏 [3][7]