核心观点 - 花旗预期蒙牛乳业2024年的周期性盈利复苏将较中国大型消费必需品同业更为显著 [1] 销售增长预期 - 预期公司销售额在2024年1月至2月恢复至高单位数增长 [1] - 预期公司全年销售额有望增长5% [1] 盈利能力与驱动因素 - 预期公司的经营利润率将于2024年重新扩张 [1] - 利润率扩张的驱动因素包括：原奶价格在2024年中周期性回稳、正面经营杠杆以及较低的比较基数 [1] 投资评级与目标价 - 花旗将蒙牛乳业的目标价由18.8港元上调至21.1港元 [1] - 花旗维持对蒙牛乳业的“买入”评级 [1]