经营业绩与市场表现 - 2025年上半年海底捞自营餐厅翻台率3.8次/天，较2024年的4.1次/天仍有差距 [1] - 2025年上半年客单价为97.9元，同比略有增长（2024H1客单价为97.4元） [1] - 2026年元旦假期（2025年12月31日、2026年1月1日），全国海底捞门店累计接待顾客超450万人次，多地消费市场迎来“开门红” [1] 公司管理与战略 - 创始人张勇于2026年1月13日起重任海底捞首席执行官 [1] - 李娜娜、朱银花、焦德凤、朱轩宜四位女性高管获任执行董事，均在海底捞有门店运营相关工作经验 [1] - 董事会组成及角色调整服务于公司战略发展，前任三位执行董事继续在集团担任重要管理职能 [1] 第二增长曲线与多品牌发展 - 公司通过“红石榴计划”推进多品牌发展战略，已孵化多个餐饮品牌 [2] - 截至2025年上半年末，除海底捞火锅外，公司运营14个餐饮品牌共计126家餐厅 [2] - 其中运营“焰请烤肉铺子”70家，2025年上半年新开46家 [2] - 2025年上半年，其他餐厅经营贡献收入6.0亿元，同比增长227% [2] 财务预测与投资观点 - 机构调整盈利预测，预计2025至2027年归母净利润分别为42.3亿元、46.3亿元、52.1亿元 [2] - 此前对2025至2027年的盈利预测为53.0亿元、58.6亿元、65.3亿元 [2] - 调整后对应市盈率分别为19倍、18倍、16倍 [2] - 机构认为海底捞火锅相对中高价且直营占比高，若经营数据改善叠加可能的政策刺激催化可能会带来业绩弹性 [1]