业绩：利息&中收高增长，成本收入比改善。1）全年利息净收入增速10.8%，保持双位数高增长，主要 受益高速扩表。2）非息净收入增速+0.9%（前三季度增速+0.3%），其中手续费净收入增速+30.7%（前 三季度增速+29.3%），预计受益资本市场回暖，代销基金等收入高增长；投资等其他非息净收入增 速-9.0%（前三季度增速-9.0%），反映债市回调影响，且在利息&中收增长良好的情况下，预计未明显 兑现浮盈，估算年末净资产OCI 余额环比基本稳定。3）成本收入比同比下降、拨备覆盖率小幅回落对 盈利产生正向贡献。 事件描述 宁波银行2025 全年营收增速8.0%（前三季度增速8.3%，Q4 单季增速7.0%），归母净利润增速8.1% （前三季度增速8.4%，Q4 单季增速7.3%），2025 年末总贷款较期初增长17.4%。 年末不良率稳定于0.76%，拨备覆盖率环比-3pct 至373%。 事件评论 资产质量：预计未来风险指标改善趋势可持续。2025 年末不良率稳定于0.76%，拨备覆盖率373%，环 比-3pct，较期初-16pct，2025Q2 以来拨备覆盖率总体稳定。2025Q3 总不良净生成率已经连续 ...