公募基金前十大重仓股结构变化 - 2025年公募主动权益基金前十大重仓股中仅有一只传统消费股（贵州茅台），其余九只均为AI、科技、新能源及互联网等领域的公司，包括中际旭创、新易盛、宁德时代、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪、立讯精密、东山精密 [1] - 与2021年四季度末相比，公募前十大重仓股中的白酒股数量从3只减少至仅剩贵州茅台1只 [1] - 公募基金整体持仓呈现向AI、科技、新能源倾斜的趋势，而贵州茅台是前十大重仓股中唯一的传统消费股 [1] 贵州茅台的持仓情况 - 截至2025年末，共有1048只基金重仓贵州茅台，持仓总市值高达1182.03亿元，在前十大重仓股中排名第四 [1] - 在重仓茅台的基金中，易方达蓝筹精选、景顺长城新兴成长、易方达消费行业、富国天惠精选成长4只基金的持仓市值均在10亿元以上，合计超过70亿元 [2] - 鹏华匠心精选、汇添富价值精选、易方达核心优势、前海开源优质企业6个月持有等数十只基金，持有茅台数量均在10万股以上 [2] 消费赛道投资的分化 - 消费赛道呈现分化现状：部分基金长期坚守以白酒为代表的传统消费，而“新消费”（如手办潮玩、“谷子经济”和医美）则成为一批新生代基金经理的新宠 [1] - 专业投资者对以茅台为代表的传统消费股表现出长期坚守，例如景顺长城新兴成长已连续36个季度重仓贵州茅台，易方达蓝筹精选已连续重仓29个季度 [2] - 这种长期坚守反映了专业投资者对贵州茅台商业模式、品牌护城河与盈利能力的深度认可 [2]