核心观点 - 公司2025年营收预计实现同比翻倍以上惊人增长 但净利润仍为巨额亏损 凸显AI硬件赛道实现盈利的艰巨挑战 [1] - 营收高速增长与持续亏损并存 是许多硬科技初创公司的共同特征 [1] 财务表现 - 预计2025年度实现营业收入16亿元至17亿元 较上年的7.43亿元大幅增长115.32%至128.78% [1] - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润亏损额介于6.5亿元至7.98亿元之间 相比上年同期亏损大幅收窄43.36%至53.86% [1] - 扣除非经常性损益后 预计净亏损在7亿元至8.35亿元之间 相比2024年的10.44亿元亏损收窄20.01%至32.94% [2] - 股份支付费用的减少对利润产生了正向影响 帮助降低了整体亏损幅度 [2][4] - 与2024年度每股收益-7.01元相比 市场将密切关注其2025年度的每股亏损是否同步收窄 [2] 增长驱动因素 - 营收爆炸式增长证实了其产品商业化正在加速 [2] - 产品竞争力的提升和市场战略的推进是营收显著增长的主因 [3] - 公司依托研发实力与技术壁垒 成功构建了覆盖通用计算和AI推理训练等多场景的GPU产品体系 并打造了兼容主流生态的软件生态 [3] - 公司坚持“1+6+X”发展战略 加大市场开拓力度 旨在提升在高性能GPU行业的市场地位和影响力 [3] - 凭借优越的产品性能和完善的软件生态 其产品及服务获得了下游客户的广泛认可与持续采购 [3] - 产品可能已在数据中心、云计算服务商或特定行业客户中取得了实质性的订单突破 [3] 行业与公司挑战 - 芯片设计行业特别是前沿GPU领域 具有高资本投入和长回报周期的固有特性 [4] - 高昂的研发费用、流片成本、人才开支以及激烈的市场竞争 都在持续挤压利润空间 [4] - 核心经营业务的盈利能力改善需要更长时间 [4] - 对于致力于在由英伟达等巨头主导的GPU市场中分得一杯羹的中国初创企业而言 获得客户持续采购是验证其商业模式的关键一步 [3] 投资者观察视角 - 在追求技术自主和市场份额的初期阶段 营收增长的速度和轨迹往往比短期盈利更能衡量公司的进展 [5] - 最终跨越盈亏平衡点则是不可回避的考验 [5]