2025年度业绩预告 - 预计2025年归母净利润亏损2300万元至2600万元，上年同期盈利2707.3万元 [4] - 预计2025年扣非净利润亏损2400万元至2700万元，上年同期盈利2441.91万元 [4] - 预计2025年基本每股收益为-0.12元/股至-0.13元/股 [4] 估值指标 - 以最新收盘价计算，市净率（LF）约2.77倍，市销率（TTM）约5.25倍 [4] - 公司近年市盈率（TTM）在2023年12月31日为负值，具体为-249.03倍 [7] - 公司市盈率（TTM）自2022年6月30日（71.61倍）后呈下降趋势，并在2023年6月30日转为负值（-51.07倍） [7] 业绩变动原因分析 - 整体营业收入下降，主要受消费群体需求及购买力不足、行业竞争加剧影响 [12] - 直营渠道、经销渠道营业收入下降，电商渠道收入保持增长但无法弥补传统渠道收入下降 [12] - 销量下降、产量降低导致分摊的固定制造费用上升，单位成本增加 [12] - 产品结构中礼品类销售收入占比下降，整体毛利下降 [12] - 电商渠道的运营服务费及推广费等随收入大幅增长 [12] - 2024年末购置及新建办公楼折旧费用、信息化系统服务费及摊销等费用同比大幅增长 [12] - 品牌宣传、广告费用持续投入，推进海外市场业务、投入前期费用 [12] - 报告期社保公积金、员工福利同比增长 [12] - 购买理财产品额度减少、收益率下降，银行存款及利率下降，致使投资收益和利息收入同比下降 [12] 公司业务背景 - 公司是专业从事传统特色及其他休闲食品的研发、生产和销售的中华老字号企业 [12] 行业对比 - 公司市盈率（TTM）在2023年12月31日为-249.03倍，显著低于同期行业均值（约27-39倍） [7] - 公司市盈率（TTM）在2022年12月31日为29.25倍，低于同期行业均值（约52.92倍） [7]