2025年度业绩预告核心分析 - 公司预计2025年归母净利润为3676.47万元至5513.71万元，同比大幅下降89.58%至93.05% [2] - 业绩大幅预减主因是本期寸滩港区征收收益确认金额大幅减少至约3700万元，而2024年同期确认大额收益10.67亿元 [3] - 尽管归母净利润大幅下滑，但公司预计2025年扣非后归母净利润为200.39万元至299.59万元，同比扭亏为盈，增加4340.23万元至4439.43万元，同比增长104.84%至107.24% [2] 扣非净利润与经营表现 - 2025年前三季度，公司扣非后归母净利润为4217.45万元，同比增长12.57%，但预计全年扣非净利润远低于前三季度数值 [3] - 公司解释扣非净利润预计大幅提升的原因是坚持大客户战略，服务市级重点物流通道，加强货源组织与业务模式创新，主要经营指标实现平稳增长 [4] - 2024年情况类似，当年全年扣非后归母净利润也远低于当年前三季度的数值 [3] 成本与资本开支影响 - 由于新购资产及在建工程陆续转固，公司预计2025年折旧及摊销费用、人工成本、借款利息费用化等同比增长较大 [2][3] - 这些成本增加直接推高了公司运营成本，导致公司预计2025年营业收入略有增长，但利润总额有所下降 [3] - 相关资产收购与工程投产旨在完善港口功能，解决堆存场地不足等问题，包括果园港集装箱功能相关资产收购及多个作业区改建工程 [3] 公司业务与战略背景 - 公司主营业务为港口货物中转运输及综合物流，已形成集装箱、件杂散货、商品车和化工等现代化码头集群 [4] - 公司正处于国企改革和转型升级过程中，相关成效正逐渐显现 [4] - 公司控股股东和实控人可能发生变更，间接控股股东重庆物流集团正与中国物流集团筹划国资战略整合 [5] - 中国物流集团控股有限公司已于2025年12月31日在重庆揭牌，定位为中国物流集团的西南区域总部和未来全国运营中心 [5]