公司业绩与展望 - 公司2024年第四季度总营收为44.2亿美元，同比增长10%，每股收益为1.27美元，略低于分析师预期的44.3亿美元和1.30美元 [1][2] - 公司预计2025年第一季度营收区间为43.2亿美元至46.8亿美元，中值高于分析师平均预期的44.2亿美元，预计每股收益区间为1.22美元至1.48美元，中值大幅超越市场预期的1.26美元 [1] - 公司第四季度模拟芯片业务营收为36.15亿美元，同比增长14%，嵌入式处理解决方案业务营收为6.62亿美元，同比增长8%，两项核心业务营业利润均实现双位数增幅 [2] - 公司第四季度数据中心业务营收同比增长70%，管理层表示订单显著增长，尤其是来自AI数据中心的订单增速最为强劲，并预计这一强劲增长趋势将继续下去 [2][6] - 强劲的业绩展望公布后，公司股价在盘后交易中一度大幅上涨约10%，今年以来股价已上涨13%至196.63美元，大幅跑赢标普500指数 [3] 行业复苏与需求驱动 - 公司管理层对当前季度的强劲展望表明，大型工业设备和汽车领域的模拟芯片与MCU需求正从2023年的低谷中大幅回升 [1] - 公司乐观展望表明，大客户已基本消化疫情期间积累的模拟芯片库存，并开始再次大规模下单，核心驱动力主要来自AI数据中心模拟芯片业务订单 [2] - 分析师指出，困扰行业过去两年的库存调整基本完成，随着进入2026年，AI驱动下公司增长速度将加快 [5] - 世界半导体贸易统计组织预计，继2024年强劲反弹后，2025年全球半导体市场将增长22.5%至7722亿美元，2026年则有望同比大增26%至9755亿美元 [6] - AI训练/推理带来的芯片需求正从AI芯片与存储芯片传递至模拟芯片端，有望强势带动模拟芯片领军企业业绩复苏 [5] 公司业务与市场地位 - 公司是全球最大的模拟芯片和重要的MCU芯片制造商，模拟芯片市占率约19%-20%，在MCU领域位列全球前五，产品线覆盖超4万款嵌入式器件，提供8万余款产品 [11] - 公司产品应用范围极度广泛，包括汽车、工业、通信、消费电子、医疗等几乎所有终端市场，其季度业绩被视为全球半导体需求的晴雨表 [10][11] - 模拟芯片将现实世界信号转换为数字域，支撑汽车ADAS、工业自动化、IoT传感等场景，MCU则作为电子设备的大脑控制逻辑与实时运算 [11] - 公司正从大规模外包生产转向将绝大多数产能纳入自身掌控，这与英伟达、AMD等Fabless公司的趋势背道而驰 [12] AI数据中心带来的增长机遇 - 史无前例的AI数据中心大规模新建与扩建浪潮，正在催化自2022年末以来需求疲软的模拟芯片迈向强劲复苏周期 [14][15] - 生成式AI应用与AI智能体主导的推理端带来的算力需求，有望推动AI算力基础设施市场持续指数级增长，有分析认为至2030年的AI基础设施投资浪潮规模有望高达3万亿至4万亿美元 [14] - 与AI训练/推理系统高效率运作密切相关的模拟芯片组件是AI数据中心不可替代的基础设施，公司受益品类集中在供电路径与可观测/保护上 [15] - 天量级AI训练/推理工作负载将电源系统功率推至新台阶，带动公司GaN前端、热插拔、eFuse、隔离测量、多相控制、Smart Power Stage与高电流PoL等产品线的价值与需求大幅提升 [16] - 数据中心业务增量将主要体现在电源管理/保护与监测类模拟器件上，相比于GPU/HBM，可能呈现更广谱、更稳健、更长周期的复苏节奏 [13]